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    不管這樁并購是否能真正達(dá)成，一個不爭的事實(shí)是：小家電已經(jīng)成為“中國家電業(yè)最后一塊利潤奶酪”，品牌之間的廝殺會進(jìn)一步激烈，并購將成為小家電企業(yè)快速強(qiáng)大、與競爭對手抗衡的利器。

    飛利浦兩條腿走路

    公開資料顯示，奔騰電器主營生活類和個人護(hù)理類小家電，曾是美的空調(diào)代理商及供應(yīng)商，做過美的、格力、九陽等小家電產(chǎn)品的OEM制造商。2003年底，奔騰電器創(chuàng)造自主品牌“奔騰”，業(yè)績呈幾何式增長，2004年上市當(dāng)年實(shí)現(xiàn)銷售額1億元，2005年4億元，2006年接近8億元，2007年一舉突破10億元。

    飛利浦作為全球老牌的消費(fèi)電子企業(yè)，近年來在傳統(tǒng)消費(fèi)電子領(lǐng)域有逐步撤離的跡象，但在小家電、照明等領(lǐng)域卻表現(xiàn)得積極主動。分析家認(rèn)為，從此次收購奔騰電器來看，今后飛利浦還會繼續(xù)加大在小家電領(lǐng)域的投資。中國是飛利浦全球總部今年確定的新興市場之一，為高效完成銷售增長目標(biāo)，飛利浦必須在中國建立更加完善和龐大的小家電產(chǎn)業(yè)鏈，而并購無疑是最快捷的手段。

    飛利浦在剃須刀等個人護(hù)理小家電以及榨汁機(jī)、吸塵器和空氣凈化器等生活小家電上具有優(yōu)勢，不過，面對美的在生活小家電領(lǐng)域的全線滲透，飛利浦的地位難免不受影響。分析家認(rèn)為，飛利浦原本在精品小家電占據(jù)優(yōu)勢地位，如果飛利浦收購奔騰電器這一行動達(dá)成，飛利浦有望補(bǔ)齊生活小家電品類，其在市場的地位有望進(jìn)一步提升，那將對小家電行業(yè)整體格局造成影響。“飛利浦收購奔騰，顯然看重的是奔騰的設(shè)備和產(chǎn)品，以期迅速獲得生產(chǎn)能力，實(shí)現(xiàn)生活小家電和精品小家電兩條腿走路，拓寬飛利浦的小家電業(yè)務(wù)”，一位行家這樣評價道。

    據(jù)悉，飛利浦全球家居護(hù)理業(yè)務(wù)總部已經(jīng)遷移到中國上海，并將在華建立廚房電器的本土創(chuàng)新中心。飛利浦表示，未來5年飛利浦將持續(xù)加大對中國市場的研發(fā)投資、渠道擴(kuò)展，確保在中國市場打造“端到端”的全程業(yè)務(wù)模式。而中國市場對于飛利浦來講，地位將提升至“全球第二總部”。

    中怡康時代市場調(diào)查公司的市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示：2011年1月—4月累計(jì)零售監(jiān)測，奔騰在電飯煲領(lǐng)域以7.5%市場份額位居行業(yè)第三名，奔騰的電磁爐、電壓力鍋分別以5.1%、6.8%市場占有率穩(wěn)居行業(yè)的第四名。這也許意味著，目前已經(jīng)在電動剃須刀等市場上具有壟斷領(lǐng)先優(yōu)勢的飛利浦正借助“奔騰電器”將市場觸角伸向電飯煲、電壓力鍋產(chǎn)品領(lǐng)域。這也是當(dāng)前美的、蘇泊爾、九陽等小家電企業(yè)競爭最為激烈的市場。

    最后一塊利潤奶酪

    目前，小家電產(chǎn)業(yè)其實(shí)集中度已經(jīng)很高，形成了美的、蘇泊爾、九陽等一些強(qiáng)勢企業(yè)。但是盡管競爭激烈，小家電的利潤率也仍舊高于大家電，這也是吸引資本加大在這一領(lǐng)域投資的重要原因。

    小家電市場被公認(rèn)為“中國家電業(yè)最后一塊利潤奶酪”，中國的市場容量也有著不小的上升空間。同時，小家電通常也不像大家電產(chǎn)品那樣要求較高的科技含量，生產(chǎn)成本通常占較大比例，而中國又具有成本優(yōu)勢，這是許多資本特別是外資愿意并購中國小家電企業(yè)的原因。 [NextPage]有數(shù)據(jù)顯示，在歐美國家，每個家庭大約有40件小家電，而在我國每個家庭小家電數(shù)量不足10件。由中國家用電器協(xié)會委托市場調(diào)查公司做的《2010年度中國小家電市場消費(fèi)者調(diào)查報告》顯示，近幾年小家電市場復(fù)合年增長率達(dá)到25%。2011年一季度，全國家電業(yè)銷售額比去年同期微增1.7%，達(dá)到2696億元；其中，小家電產(chǎn)品市場銷售額則已達(dá)到414億元，較去年同期增長5.9%，遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)家電行業(yè)增速。而農(nóng)村市場廣闊的發(fā)展前景，更是讓資本激動。今年年初召開的國務(wù)院常務(wù)會議上決定在國內(nèi)實(shí)施新一輪的農(nóng)村電網(wǎng)改造升級工程，新一輪農(nóng)村電網(wǎng)改造尤其是西部地區(qū)農(nóng)村電網(wǎng)改造的啟動，不僅能夠使得西部地區(qū)農(nóng)村電網(wǎng)覆蓋面持續(xù)擴(kuò)大、供電能力及可靠性得到明顯改善，同時還將使得西部農(nóng)村地區(qū)電價實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)居民用電同價，農(nóng)村居民家電持有成本有所降低，農(nóng)村家電市場有望得到撬動，家電行業(yè)將在此輪潛在消費(fèi)需求釋放中受益。

    在對今年家電行業(yè)進(jìn)行分析預(yù)測時，多家券商垂青于小家電，比如海通證券的報告說，“看好廚房大、小家電行業(yè)未來兩年的銷量及業(yè)績增長”；湘財證券對家電子行業(yè)的推薦順序?yàn)椋?a onmousedown="return hcclick('?homea_tracelog=end_articalHotword_129')" target="_blank">洗衣機(jī)、小家電、空調(diào)、冰箱，認(rèn)為小家電“成本轉(zhuǎn)嫁能力較強(qiáng)”。

    “陰謀論”未必說得通

    近年來，小家電行業(yè)的并購案已發(fā)生多起，如法國SEB收購中國炊具大王蘇泊爾、廚具廠商愛仕達(dá)收購步步高小家電業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)等等。有甜頭可沾，自然會吸引資本介入，但是這些并購案中頻現(xiàn)外資的影子，讓一些人產(chǎn)生了擔(dān)憂。

    此前法國SEB（賽博集團(tuán)）收購蘇泊爾雖然取得成功，但曾引發(fā)激烈爭議。此次飛利浦收購奔騰，有種聲音認(rèn)為：民族“委身”外資品牌是民族品牌的淪陷。

    此項(xiàng)收購尚需通過商務(wù)部審批，不過，不管結(jié)果如何，有分析家認(rèn)為，發(fā)生在小家電行業(yè)的外資并購并不一定能套用“陰謀論”。

    蘇泊爾就是一個例子。到2011年2月份，通過受讓公司二股東、三股東的股份，SEB持有的蘇泊爾股份已增持至70%以上。如今，嚴(yán)格而言，蘇泊爾已不姓“蘇”，但這并不重要。大家看到的是，SEB入主后，公司高速發(fā)展，一個民族品牌并未因此消亡，反而越擦越亮。

    公開信息顯示，2010年蘇泊爾的收入規(guī)模為56.22億元，實(shí)現(xiàn)的凈利潤為4.05億元。今年一季度營業(yè)收入和凈利潤均同比增長了30%以上。

    再看蘇泊爾的遠(yuǎn)景，也呈現(xiàn)良性發(fā)展態(tài)勢。蘇泊爾公告，為發(fā)展炊具高端品牌及業(yè)務(wù)，公司計(jì)劃在浙江杭州投資設(shè)立全資子公司引進(jìn)SEB公司旗下炊具高端品牌Lagostina。日前蘇泊爾還與中國華特迪士尼公司簽約,在炊具及廚房小家電產(chǎn)品上獲得迪士尼（Disney）消費(fèi)品授權(quán),是中國廚房炊電行業(yè)首家獲得此類授權(quán)的企業(yè)。

    廈門證券分析師評價道：我們一直期待的SEB公司授權(quán)蘇泊爾在中國代理其豐富的品牌終于拉開了序幕；加上獲得迪士尼在炊具及廚房小家電產(chǎn)品上的品牌授權(quán)，相當(dāng)于蘇泊爾在自身品牌定位于中檔大眾化市場的基礎(chǔ)上，又增加了一條高端炊具品牌線和一條面向時尚、卡通、年輕消費(fèi)者的炊電品牌線，形成“高+中+時尚卡通”這樣一個立體的品牌組合資產(chǎn)。自2007年SEB成為控股股東以來，蘇泊爾經(jīng)歷了產(chǎn)能擴(kuò)張（紹興廚電基地、武漢炊具基地）、內(nèi)部生產(chǎn)效率提升和經(jīng)營效益改善、市場份額增加，不斷地證明公司發(fā)展快速而又穩(wěn)健的特點(diǎn)；品牌線的立體化是公司在前期基礎(chǔ)上的再上一個臺階，盡管短期業(yè)績上的增厚未必明顯，但為中長期的快穩(wěn)增長又夯實(shí)了基礎(chǔ)。

    大家電品牌和國際品牌進(jìn)入小家電領(lǐng)域并迅速擴(kuò)張，意味著小家電市場將逐步向?qū)I(yè)化、體系化、規(guī)模化、品牌化轉(zhuǎn)型，淘汰一批實(shí)力相對薄弱、缺少研發(fā)和成本優(yōu)勢以及銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢的小牌企業(yè)，行業(yè)將進(jìn)一步集中化。為此，小家電企業(yè)要重視市場的變化，對原材料、核心零部件、制造、服務(wù)等整個產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行全面升級。