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　　中國教育產(chǎn)業(yè)有11家公司在美國上市 今年上市的就占4家

　　自2006年新東方在紐交所掛牌以來，教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)掀開了赴美上市之路。今年，海外上市進(jìn)入“爆發(fā)”之年。8月5日，安博教育在紐約證券交易所上市；10月8日，環(huán)球雅思在納斯達(dá)克上市；10月20日，學(xué)而思教育在紐約證券交易所掛牌交易；11月2日，學(xué)大教育登陸紐約證券交易所。至此，中國教育產(chǎn)業(yè)將有11家公司在美國上市，其中今年上市的就占了4家。

　　國內(nèi)多家教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)爭先恐后在美國上市的消息，在業(yè)內(nèi)引起強(qiáng)烈反響。有人樂觀地表示，在市場需求和資本力量的雙重推動(dòng)下，教育培訓(xùn)業(yè)是21世紀(jì)最朝陽產(chǎn)業(yè)之一。也有人謹(jǐn)慎表示，教育機(jī)構(gòu)上市千萬不能因?yàn)槿谫Y后急劇擴(kuò)張而造成教學(xué)質(zhì)量下降。記者 鄧仲謀

　　四個(gè)月內(nèi)

　　四家機(jī)構(gòu)密集上市

　　今年四家上市教育機(jī)構(gòu)中捷足先登者是安博教育。8月5日，安博教育在紐交所上市，募集資金超過1億美元。據(jù)了解，安博教育上市的藍(lán)圖是通過并購來完成的，其中，2008年并購了10個(gè)機(jī)構(gòu)，2009年并購了13個(gè)，這種以并購為基礎(chǔ)，迅速擴(kuò)大當(dāng)?shù)貥I(yè)務(wù)的路線被稱為教育界迅速成長的樣板，甚至被稱為“安博模式”。

　　兩個(gè)月之后，環(huán)球雅思在美國上市，并正名為環(huán)球天下教育集團(tuán)。該集團(tuán)是中國最大的雅思考試培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，截至2010年6月30日，環(huán)球雅思在全國已擁有66所直營學(xué)校和226個(gè)加盟學(xué)習(xí)中心，以及一個(gè)擁有上百萬注冊學(xué)員的網(wǎng)絡(luò)平臺。

　　緊接著，中小學(xué)教育培優(yōu)機(jī)構(gòu)學(xué)而思教育也于10月20日在紐約證券交易所正式掛牌交易。學(xué)而思成立于2003年，用了7年時(shí)間在北京、上海、廣州、武漢等城市開辦了70多個(gè)培訓(xùn)點(diǎn)，學(xué)生累計(jì)達(dá)到10萬多人，去年的營業(yè)收入超過兩億元。

　　11月2日，另一家全國大型課外輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)學(xué)大教育也在紐約證券交易所上市，發(fā)行規(guī)模約為1.28億美元。學(xué)大教育成立于2001年，目前在中國44個(gè)城市設(shè)有157個(gè)教學(xué)中心。至此，在短短的四個(gè)月內(nèi)，中國有四家教育機(jī)構(gòu)在美國密集上市，成為資本市場一大景觀。

　　培訓(xùn)市場蛋糕大將催生更多上市機(jī)構(gòu)

　　四年前，新東方上市，股價(jià)從剛開始的20美元一路飆升至百元，許多風(fēng)投從中賺得盆滿缽滿。四年后的今年，四家教育機(jī)構(gòu)在美國上市，目前雖沒有新東方的神話，但業(yè)績表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。環(huán)球雅思融資總額為6100萬美元，開盤價(jià)10.5美元，首日漲幅達(dá)到16.19%。學(xué)而思融資1.2億美元，開盤價(jià)14.00美元，收盤報(bào)15.00美元，實(shí)現(xiàn)首日漲幅50%。

　　教育行業(yè)受到風(fēng)投青睞，并密集登陸紐交所，與國內(nèi)教育培訓(xùn)市場這個(gè)蛋糕越來越大有關(guān)。有統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，預(yù)計(jì)到2012年，整個(gè)教育培訓(xùn)市場規(guī)模將達(dá)到9600億元，每年復(fù)合增長率將達(dá)到12%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，中國教育機(jī)構(gòu)赴美上市之路還只是個(gè)開始。據(jù)了解，目前中國各類在冊的培訓(xùn)機(jī)構(gòu)約在10萬家左右，涉及嬰幼兒教育、中小學(xué)課外輔導(dǎo)、海外留學(xué)、職業(yè)培訓(xùn)等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。據(jù)一項(xiàng)調(diào)查顯示，80%的受訪教育企業(yè)均表示有融資需求，并有接近50%的受訪企業(yè)有上市打算，并一致傾向于在海外上市。在廣州本土，卓越教育等機(jī)構(gòu)也在準(zhǔn)備沖刺上市。

　　記者觀察

　　上市是把雙刃劍

　　據(jù)了解，國內(nèi)目前已有314家教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)被國內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)注資。接受風(fēng)投之后的培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，大部分的目標(biāo)都是海外上市。業(yè)內(nèi)人士表示，上市帶來的最大利好是資金，新東方就曾借助資本市場的力量，把規(guī)模迅速放大三倍，現(xiàn)在業(yè)務(wù)已延伸到中小學(xué)課外輔導(dǎo)、高端早教等領(lǐng)域。這種發(fā)展速度，是培訓(xùn)機(jī)構(gòu)在常規(guī)發(fā)展無法做到的。

　　機(jī)構(gòu)上市帶來的大量資金，有可能在行業(yè)內(nèi)部產(chǎn)生馬太效應(yīng)。教育人士指出，風(fēng)投原本選擇的就是教育行業(yè)里最優(yōu)秀最有前途的龍頭機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資，上市后，這些企業(yè)有了大量的資源，有可能導(dǎo)致強(qiáng)者愈強(qiáng)的馬太效應(yīng)。也有人擔(dān)心培訓(xùn)機(jī)構(gòu)扎堆上市會追求短期利益，從而影響到整個(gè)教育行業(yè)的良性發(fā)展。以課外輔導(dǎo)行業(yè)為例，擁有大量資金之后的課輔機(jī)構(gòu)又將進(jìn)行新一輪的擴(kuò)張，而擴(kuò)張過快將帶來教育質(zhì)量的下降，由此影響到企業(yè)的核心競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。

　　面對資本市場暗流涌動(dòng)，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，海外上市對培訓(xùn)機(jī)構(gòu)是一把雙刃劍。據(jù)了解，目前廣州一些教育企業(yè)對于風(fēng)投和上市持冷靜旁觀的態(tài)度，其中，有多家課外輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)就沒有引進(jìn)風(fēng)投。

　　資本市場并不都是利好的一面，如果股價(jià)不理想，還有可能虧錢。事實(shí)上，已經(jīng)在美上市的6家教育培訓(xùn)類上市公司中，只有新東方的股價(jià)持續(xù)維穩(wěn)、攀高、諾亞舟、ATA、中華會計(jì)網(wǎng)、弘成教育等股價(jià)長期都在幾塊錢之間徘徊。

　　對于學(xué)生家長而言，培訓(xùn)機(jī)構(gòu)海外上市也并不都是好事。一些機(jī)構(gòu)為了獲得高額的利潤回報(bào)，有可能提高學(xué)費(fèi)，也有可能因規(guī)模擴(kuò)張而帶來教學(xué)質(zhì)量下降，從而傷害到學(xué)生及家長的利益。