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　　創業板檢討

　　創業板開市一周年

　　特別報道

　　擊鼓傳花：換手率超主板4倍

　　王守仁：創業板成熟至少還需3年，“直接退市制度勢在必行”

　　基金：創業板存活率僅三成

　　王亞偉也曾在瘋狂的創業板行情中吃虧

　　早報記者 柯智華

　　創業板糾結仍在繼續。基金經理們一邊在譴責其高估值低增長，一邊卻在熱情參與。

　　據Wind資訊統計，今年上半年基金的中報持股名單顯示，基金共計持有的創業板公司為92家(注：有一家還未上市，為機構網下配售)，該數字為創業板同期上市企業的總和。

　　不過，創業板公司良莠不齊、將來存活數量會大大減少已成為共識。接受早報采訪的多位基金經理表示，最終能夠發展起來的創業板公司在三成左右。

　　瘋狂的參與者

　　盡管都認為創業板整體太過瘋狂了，但基金經理們都是瘋狂行情的參與者。

　　統計顯示，在第二批、第三批創業板新股申購中，基金參與數量接近百只。其中愛爾眼科(300015)基金配售對象高達177只，累計申購數量占比高達59.65%；而第三批中華誼兄弟(300027)更是有190只基金參與配售，累計申購數量占比達58.49%。

　　整體而言，申購第二批、第三批創業板公司的基金數量占所有網下申購者的平均比例分別為46.35%、44.11%。與此同時，創業板首批公司平均發行市盈率為55.25倍，第二批公司平均發行市盈率提高到57.19倍，而第三批公司平均發行市盈率再上升為57.51倍。

　　不僅參與瘋狂搶籌，基金經理們還是瘋狂的制造者。為了參與創業板公司網下配售，基金經理門在創業板公司新股詢價過程中，報價競相比高。

　　“第二批創業板公司的價格，基金公司普遍報價比發行價要高。”上海一位基金經理昨日告訴早報記者。

　　王亞偉也栽過

　　然而，高估值的創業板并不能給基金帶來高收益率。Wind資訊統計顯示，截至今年6月30日，全部A股的凈資產收益率(ROE整體法)為8.02%，而同期滬深300、中小板、創業板的凈資產收益率則分別為8.79%、6.04%、3.96%。

　　一些基金經理在部分高估值創業板公司大幅虧損，其中不乏明星基金經理。

　　一個例子是，最牛基金經理王亞偉稱其有生之年少見的好公司海普瑞(002399)，在市場上無奈破發導致大批基金經理虧損。

　　公開資料顯示，王亞偉操盤的華夏大盤、華夏策略基金以148元/股的價格分別在網下申購180萬股海普瑞，最終獲配近4萬股，截至10月28日，海普瑞收于124.35元。

　　“創業板的公司從其招股說明書是很難判斷的，只能通過上市后一兩個季度起業績表現去判斷。”一位基金經理說。

　　實際上，基金對創業板公司選擇分歧明顯。Wind資訊統計數據顯示，在基金的三季報中，絕大多數創業板的上市公司只有一兩只基金持有，10只以上基金持有一家創業板公司僅有6家。

　　“良莠不齊，業績不穩定也是可以理解的，所以都強調精選個股。有不同的認識也很正常。”一位基金經理說，或許這一批創業板公司都會死掉，但是由于創業板的行業是經濟結構調整中有前景的行業，因此對這個行業來說是好事。