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騰訊科技訊（玉臨）北京時(shí)間7月31日消息，據(jù)國外媒體報(bào)道，社交媒體的股票曾被投資人視為寵兒，但現(xiàn)在看起來這一切很快就結(jié)束了。

六個(gè)月前還吵吵著要搶購社交媒體公司股票的投資人，目前已調(diào)轉(zhuǎn)槍口，以一種近乎復(fù)仇的姿態(tài)在上周五使Facebook的股價(jià)下跌了12%，而這僅僅是在該公司IPO之后發(fā)布第一次季度收入報(bào)告的時(shí)候。另外，在對(duì)外宣布季度虧損并降低財(cái)務(wù)目標(biāo)之后，Zynga的股價(jià)在上周三再次下跌3%（此前已暴跌37%）。

Facebook創(chuàng)始人馬克-扎克伯格（騰訊科技配圖）

市場(chǎng)的擔(dān)憂有很多。即便是Facebook這種被視為媒體和廣告新生力量的公司，其收入和用戶增長也正在放緩。在用戶和技術(shù)上采取激進(jìn)投資的策略，正在大幅稀釋利潤。沖動(dòng)的進(jìn)行收購、不按慣例進(jìn)行財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)，已使得投資人越來越懷疑社交媒體公司高管的決策能力。

美國猶他州鹽湖城的瓦薩屈顧問公司（Wasatch Advisors）的投資組合經(jīng)理邁克爾-辛尼克（Michael Shinnick）表示，“那些曾對(duì)社交媒體感到興奮的投資人現(xiàn)在已經(jīng)意識(shí)到這些公司的商業(yè)模式是多么的脆弱”。辛尼克管理著瓦薩屈25億美元的資金，但卻沒有購買一張F(tuán)acebook的股票。

在Facebook這邊，員工和早期投資人在未來很可能將出售自己的股票。到那時(shí)，F(xiàn)acebook的股票交易將面臨更多的掣肘，這使得目前的投資人煩惱不已。預(yù)計(jì)到今年12月中，有大約15億額外的股票將會(huì)在市場(chǎng)上流通，比當(dāng)前流通的6.36億股還要多一倍。

那些沒有上市的社交媒體公司同樣感覺到了資本的殘酷。在上周五提交的一份監(jiān)管備案文件中，亞馬遜將自己在團(tuán)購網(wǎng)站LivingSocial所持股票的賬面價(jià)值下調(diào)了29%，僅為2.71億美元，這同6月30日的價(jià)值相同，不過卻比三個(gè)月前的價(jià)值低了9%。這意味著LivingSocial的市值從10.27億美元下降至9.345億美元。

隨著社交網(wǎng)站IPO之后的不佳表現(xiàn)，專注于私有企業(yè)的投資人紛紛看低未來的走勢(shì)。第一手基金（Firsthand Funds）的凱文-蘭迪斯（Kevin Landis）表示，“盡管我不希望看見Facebook的股票下跌，但這卻對(duì)我未來兩到三筆私有市場(chǎng)的投資有所幫助。” 蘭迪斯掌管著一個(gè)上市基金，該基金通常購買的是準(zhǔn)備上的公司股票。在Facebook上市之前，蘭迪斯按每股31.50美元的價(jià)格購買了60萬股Facebook的股票。

目前，F(xiàn)acebook的股價(jià)已比5月上市時(shí)下跌了38%。其他一些社交網(wǎng)站如Zynga比去年上市時(shí)下跌了69%，中國的人人網(wǎng)比去年上市時(shí)下跌了72%。然而，LinkedIn的股價(jià)卻比上市時(shí)上漲了130%。

社交媒體在上市后的糟糕表現(xiàn)令投資人失望不已（騰訊科技配圖）

鑒于這些社交網(wǎng)絡(luò)公司在上市不久后就表現(xiàn)不佳，投資人對(duì)一些公司的運(yùn)作方式提出了質(zhì)疑。他們認(rèn)為，要不是因?yàn)楣善毕碌@些問題根本不會(huì)暴露出來。許多新上市的公司，如Facebook、Zynga和Groupon，他們的股票有多種級(jí)別，這使得公司創(chuàng)始人的權(quán)力要比其他股東大得多。

創(chuàng)始人和其他早期投資人在上市之前或上市期間就出售了股票，這一點(diǎn)同上世紀(jì)90年代末互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)的做法不太相同。

韋德布什證券公司（Wedbush Securities）的分析師邁克爾-帕切特（Michael Pachter）表示，“上市公司雇傭?qū)I(yè)管理團(tuán)隊(duì)的原因是為了替投資人做出決策，而現(xiàn)在的投資人卻表示對(duì)此憂心忡忡。”

即便是在硅谷，一些資深的投資者也對(duì)此皺起眉毛。亞瑟-羅克（Arthur Rock）是硅谷最早的一批風(fēng)險(xiǎn)投資人，他是英特爾和蘋果的早期投資人，被業(yè)界視為風(fēng)險(xiǎn)投資人兼創(chuàng)業(yè)者的通才。羅克表示，“這些家伙非常自負(fù)。他們今天只想著盡快把股票變現(xiàn)，但這可不是我玩游戲的方式。”

Facebook和Zynga均拒絕就此做出評(píng)論。

當(dāng)然，這一問題的部分因素也可能是投資人在前期對(duì)社交網(wǎng)絡(luò)上市抱過大期望而造成的。比如說，F(xiàn)acebook在2009年5月的一輪融資中，市值被估到100億美元。到2010年12月，它的市值就翻了5倍，達(dá)到500億美元。而在今年5月上市前的一個(gè)月，F(xiàn)acebook的市值再次翻了一番。

現(xiàn)在，F(xiàn)acebook的市值又回落到500億美元附近。而這同樣要比歷史上其他所有只有8歲的公司市值要高，這些公司有亞馬遜、微軟和蘋果。但是，這卻比投資人在半年前所預(yù)想的少了一半。Zynga曾經(jīng)也被寄予厚望，希望上市后的市值可以達(dá)到200億美元，但現(xiàn)在只有20億美元。

因?yàn)閾碛?00億美元的存款，F(xiàn)acebook還有足夠的時(shí)間去證明自己。亞馬遜就是一個(gè)先例。15年來，亞馬遜一直在倉庫、計(jì)算設(shè)備和人員方面進(jìn)行大量的投資。在今天放棄利潤是為了在明天獲得更大的利潤。投資人有時(shí)也會(huì)發(fā)牢騷，但是亞馬遜目前已成為最成功的互聯(lián)網(wǎng)上市公司，其股價(jià)比上市時(shí)高出許多倍。如果你在1997年對(duì)亞馬遜投資一美元的話，現(xiàn)在的價(jià)值已經(jīng)超過了100美元。

然而，本周陸續(xù)公布的公司營收?qǐng)?bào)告卻明確的告訴投資人這些公司面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，而在它們IPO的時(shí)候投資人往往因?yàn)樾麄鞴?shì)而忽視了這一點(diǎn)。雖然Zynga曾開發(fā)出了流行的游戲，如《FarmVille》和《CityVille》，但是隨著玩家的口味迅速發(fā)生改變，Zynga需要推出更多的游戲才能滿足這一需求，而這一問題同樣長期困擾著電影和電視的高管們。

上周三，F(xiàn)acebook表示今年第二季度的收入比去年同期增長了32%，增速比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手谷歌(微博)較慢。谷歌的規(guī)模是Facebook的10倍，其第二季度的收入同比增長了35%。

Facebook的收入增長速度比每月用戶數(shù)的增速稍微快了一點(diǎn)，這意味著該公司在收入增長方面已經(jīng)有了一些改善，畢竟有近10億的全球用戶擺在那里。雖然用戶數(shù)在增長，但Facebook并沒有在美國開展多少廣告業(yè)務(wù)。該公司的高管表示，在今年剩余時(shí)間里公司的開支還可能進(jìn)一步增加。

這對(duì)一些個(gè)人投資者來說不算什么特別好的消息。28歲的達(dá)林-約翰遜（Darrin Johnson）在達(dá)拉斯的一家私募投資公司工作，他于六月已經(jīng)賣出了自己個(gè)人賬戶上的Facebook賣方期權(quán)（put options），他認(rèn)為股價(jià)不可能低于20美元一股。約翰遜表示，他認(rèn)為扎克伯格是社交網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域的邁克爾-喬丹或史蒂夫-喬布斯。

但是，F(xiàn)acebook上周的電話會(huì)議卻使他變得很郁悶，他表示現(xiàn)在自己不會(huì)再預(yù)測(cè)Facebook的股票了。約翰遜表示，“我將售出所有社交媒體公司的股票。”