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　　導(dǎo)語：國外媒體周日刊文稱，對(duì)技術(shù)型投資者來說，蘋果股價(jià)曲線已經(jīng)走壞。在股價(jià)創(chuàng)下11個(gè)月新低之后，分析師普遍認(rèn)為蘋果股價(jià)被低估。而有九成券商對(duì)蘋果股票的評(píng)級(jí)為“買入”或“持有”。即便如此，如果技術(shù)分析正確，蘋果股價(jià)還將迎來更艱難的時(shí)刻。以下為文章全文：

　　技術(shù)面走壞

　　根據(jù)當(dāng)前的蘋果股價(jià)走勢(shì)，多方投資者幾乎看不到蘋果股價(jià)有任何支撐位。例如，反映股價(jià)中期走勢(shì)的50天線自去年3月以來一直呈下降趨勢(shì)，但仍沒有達(dá)到超賣水平。

　　Schaeffer投資研究公司高級(jí)技術(shù)策略師里安·德特里克(Ryan Detrick)表示，在當(dāng)前水平下很難找到蘋果股票的買入點(diǎn)，而蘋果股價(jià)曲線已經(jīng)“走壞”。他表示：“技術(shù)面的破壞很嚴(yán)重，目前看來蘋果股價(jià)仍處于下降通道。我們認(rèn)為，你仍需要避開這只股票，其表現(xiàn)仍將弱于大盤。”

　　蘋果將于1月23日公布去年第四季度財(cái)報(bào)，屆時(shí)蘋果將有機(jī)會(huì)扭轉(zhuǎn)這一局面。在蘋果財(cái)報(bào)發(fā)布前，投資者通常會(huì)感到緊張，因?yàn)樘O果財(cái)報(bào)中將包括iPhone和iPad的銷售數(shù)據(jù)。這兩款產(chǎn)品對(duì)蘋果的營(yíng)收貢獻(xiàn)超過70%。

　　如果蘋果業(yè)績(jī)能超過華爾街預(yù)期，那么將有助于短期內(nèi)重建投資者信心。僅僅達(dá)到分析師預(yù)期對(duì)蘋果來說遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，這甚至可能導(dǎo)致蘋果股價(jià)在短期內(nèi)繼續(xù)下跌。過去10年中，蘋果只有4次季度利潤(rùn)未達(dá)分析師預(yù)期，其中2次發(fā)生在最近的財(cái)報(bào)周期內(nèi)。

　　資產(chǎn)管理公司Global Financial Private Capital首席投資官克里斯·貝特爾森(Chris Bertelsen)表示：“只要蘋果的業(yè)績(jī)比預(yù)期高10%至15%，那么人們就會(huì)說，‘蘋果又贏回了游戲’。”該公司目前的投資組合中蘋果股票僅占不到1%，遠(yuǎn)低于去年秋季時(shí)的5%至6%，但貝特爾森表示目前該公司正在增持蘋果股票。隨著全球智能手機(jī)市場(chǎng)，尤其是印度和巴西等市場(chǎng)的增長(zhǎng)，蘋果的長(zhǎng)期前景值得看好。

　　根據(jù)湯森路透的統(tǒng)計(jì)，分析師平均預(yù)計(jì)，在截至去年12月底的2013財(cái)年第一財(cái)季中，蘋果利潤(rùn)為每股13.41美元，低于2012財(cái)年同期的13.87美元。營(yíng)收預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)18%，至547億美元。12月份這一季度通常是消費(fèi)電子產(chǎn)品銷量最好的一個(gè)季度，而在去年圣誕節(jié)假期中，蘋果iPad mini也全面開售。

　　分析師預(yù)計(jì)，蘋果第一財(cái)季售出了4750萬至5300萬臺(tái)iPhone，高于上一季度的2690萬臺(tái)，當(dāng)時(shí)iPhone 5尚未全面開售。iPad的銷量預(yù)計(jì)為2300萬至2500萬臺(tái)。

　　多空分歧明顯

　　自去年9月達(dá)到歷史最高點(diǎn)以來，蘋果股價(jià)已下跌近30%。投資者擔(dān)心，蘋果的移動(dòng)設(shè)備正失去吸引力。隨著來自三星等Android廠商的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，投資者密切關(guān)注，蘋果快速增長(zhǎng)的時(shí)期是否已經(jīng)結(jié)束。

　　不過，仍有許多分析師對(duì)蘋果持樂觀看法。根據(jù)湯森路透的數(shù)據(jù)，在58名華爾街分析師中，有48人對(duì)蘋果股票的評(píng)級(jí)為“買入”或“強(qiáng)力買入”，另有7人給出的評(píng)級(jí)為“持有”。只有3名分析師建議投資者賣出蘋果股票。分析師對(duì)蘋果目標(biāo)股價(jià)的中間價(jià)為745美元，較蘋果上周五收盤價(jià)500美元高約50%。

　　預(yù)計(jì)蘋果在至少2015年之前仍將維持兩位數(shù)的營(yíng)收增長(zhǎng)率。而StarMine的一份分析報(bào)告認(rèn)為，蘋果將在未來10年內(nèi)保持增長(zhǎng)，因此股票內(nèi)在價(jià)值約為708美元。晨星分析師布萊恩·科爾洛(Brian Colello)對(duì)蘋果的目標(biāo)股價(jià)為770美元。他認(rèn)為：“iPhone仍將增長(zhǎng)，12月這一季度仍將表現(xiàn)強(qiáng)勁。如果你認(rèn)為蘋果仍有增長(zhǎng)動(dòng)力，例如蘋果仍將在高端智能手機(jī)市場(chǎng)繼續(xù)發(fā)展，或在其他領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)增長(zhǎng)，那么目前是一個(gè)買入良機(jī)。”

　　投資者同時(shí)預(yù)計(jì)，蘋果將繼續(xù)推動(dòng)總額100億美元的股票回購計(jì)劃。Matthew 25基金的經(jīng)理馬克·穆爾霍蘭(Mark Mulholland)表示：“如果蘋果不在當(dāng)前股價(jià)水平上繼續(xù)回購，那么我認(rèn)為是很愚蠢的，并表明蘋果出現(xiàn)了很嚴(yán)重的問題。”該基金目前有約17%的投資為蘋果股票。去年，該基金實(shí)現(xiàn)了29%的增長(zhǎng)，不過隨著蘋果股價(jià)的下跌，該基金上一季度虧損了2.8%。2012年全年，蘋果股價(jià)上漲31%。

　　穆爾霍蘭認(rèn)為，根據(jù)增長(zhǎng)前景和所持現(xiàn)金的水平，蘋果股票的價(jià)值超過1000美元。截至9月底，蘋果持有1212.5億美元的現(xiàn)金和證券，相當(dāng)于每股129美元。不過他也同意技術(shù)面分析師的看法，即目前蘋果股價(jià)缺乏上漲動(dòng)力。技術(shù)指標(biāo)顯示，蘋果股價(jià)在425美元附近將獲得支撐，這意味著當(dāng)前股價(jià)仍有約15%的下跌空間。

　　穆爾霍蘭表示：“影響股價(jià)的因素有三：增長(zhǎng)、價(jià)值和動(dòng)力。增長(zhǎng)和價(jià)值都擺在那里，但蘋果股價(jià)完全失去了上漲動(dòng)力。”蘋果股價(jià)的未來12個(gè)月前瞻市盈率為15.4倍。分析師認(rèn)為，對(duì)于一家高增長(zhǎng)公司來說，這一市盈率不高。作為對(duì)比，三星和諾基亞的前瞻市盈率分別為7.6倍和92.3倍。

　　Villere平衡基金投資經(jīng)理桑迪·維勒爾(Sandy Villere)表示，在蘋果股價(jià)下跌過程中，該基金正買入蘋果股票。不過他也認(rèn)為，近期看空蘋果似乎已成為一種趨勢(shì)。他表示：“買入蘋果股票成為逆潮流而動(dòng)的行為，因此這是很好的買入機(jī)會(huì)。”(李麗)