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　　3月11日，地震、海嘯、核泄漏相繼襲擊世界第三大經濟體日本，給當地人民的生命財產帶來了巨大的損失，也給日本乃至全球經濟帶來不小的打擊。受此影響，全球股市遭遇重挫。然而日本地震對中國家電產業的影響有弊有利，機會和壓力并存。

　　災難之下，日本家電業首當其沖

　　3月，正是櫻花盛開的浪漫之際，然而日本卻突然遭遇超強地震、海嘯等一系列災難。災難場面震撼人心，而福島核泄漏更讓人類面臨重大的挑戰。可以說，這百年一遇的大地震對世界經濟增長、能源市場、全球供應鏈和金融市場等方面的沖擊已引起了世人廣泛關切與憂慮。

　　目前最悲觀的預計來自于倫敦智庫英國皇家國際事務研究所的資深研究員Vanessa Rossi。他預計，日本在這次地震中將損失10％的資本存量，相當于GDP的20％，即1萬億美元。

　　地震、海嘯、核泄漏對日本家電業沖擊最為明顯，索尼、夏普、松下、三洋、三菱、大金等企業的日本工廠受到不同程度的影響，其中索尼成為受損最大的家電數碼企業，6家工廠停產，包括電池、半導體及藍光光盤，大金化學品工廠也停產。還有旭硝子玻璃基板工廠、部分液晶及等離子面板組件工廠也受到沖擊。

　　據最新統計數據，日本約30萬人口受災，預期最終受災人口將達到60萬，然而正如美國經濟學家魯比尼所說的一樣，“日本地震是該國在‘最壞的時間發生的最壞的事’，地震、海嘯、核泄漏帶來的心理受災人口將高達數千萬人，將使日本人重視審視自己未來的產業布局。”專家預測，頻繁的地震，將促使包括家電業在內等日本產業加速向海外轉移和擴張，這對中國既是挑戰也是機會。

　　利弊相生，中國家電業機會和風險并存

　　日本地震對中國產業的影響有利有弊，給國內家電市場帶來的機會和風險并存，白電或受益，黑電負面影響或多些。

　　日本震災，對中國家電業不利的主要有兩個方面：一是從市場方面講，2010年中國對日本出口冰箱、冰柜、空調、洗衣機分別占整體出口量的9％、4％、13％、15％，地震或短期減少對日家電的出口量，雖然這影響較小；二是考慮到中國高端家電上游原材料包括LCD液晶面板、上游芯片、變頻壓縮機、變頻電機等在內的不少進口自日本（中低端越來越多來自臺灣、韓國），而此次日本地震對產能影響較大的部分正是這些高端上游原材料，同時日本東北部地區物流癱瘓也會使得家電上游零部件出口受阻。因此，近期世界彩電上游零部件漲價的概率較大，這或給國內彩電業帶來一定的成本壓力，但影響也較為有限。據悉，夏普供應TCL、創維、康佳及海信等部分家電上游原材料，雖然都不是它們的主要供應商。

　　家電業內人士劉步塵表示，若是早兩年，日本地震對國內黑電企業的影響將是致命的，不過近兩年，國內彩電企業對于面板的采購已經由日本逐步向韓國、臺灣轉移，加上國內上游模組的大規模自主生產，產業鏈條已經趨于完整，日本對中國家電業的影響趨小了。

　　對中國家電有利的則主要有兩個方面：一是從國內營銷結構來講，地震對索尼、夏普、東芝、松下、三洋、三菱等日本知名品牌將有小幅沖擊，給國內品牌讓出一些市場機會，尤其是白色家電知名企業或將受益日本災后重建帶來的新需求，從另一方面而言，這也有利于中國家電企業的出口，尋找替代的機會，但是具體會到什么程度需要觀察。二是從中期看，震災會全面加速日本先進家電企業向中國等國進行產業轉移，給國內家電業提供技術、管理等學習、引進的機會，進一步完善中國家電產業鏈。據悉，目前有格力代工大金空調、美的代工東芝開利、TCL代工索尼DVD等，地震后，中國對日家電代工比重將大，不過返銷日本的比重可能還不大。

　　有專家預測，受此次地震影響，日本約有30萬戶有家電重置需求，而相較于2010年中國占全球家電市場65．3％的家電產能來看，該新增需求即使全部來自中國國內，其對國內家電總銷量的拉動效應影響也較為輕微。而且日本產品和相對比較高端，和中國重疊性不太多，需求量仍很有限。但業界人士認為，如果此次地震影響時間較長，核泄露失去控制，供電和運輸的問題拖比較久的話，或對中國家電企業和生產的壓縮機、變頻相關器件國內原件廠商形成一項潛在的長期利好。

　　作為全球最大的家電制造國，此次日本災難，也給予我們中國家電業一個警示：要在更多的環節上擁有自主核心知識產權、核心技術，才能保證自主、可控，不因受到外界的影響而波動太大。

　　災害短期沖擊股市，看好白電龍頭上市企業

　　日本作為世界第三大經濟體，此次地震對全球資本市場，包括A股市場都產生一定程度上的短期沖擊。但影響到底會有多大，持續多長，目前尚難作出準確判斷。

　　業內人士分析，雖然目前大部分日系品牌都在中國設有生產基地，但部分核心元件還是會因為地震的關系導致供貨不足，由此可能會引發日系品牌集體漲價。如果國產企業能消化上游成本漲價，并借此帶動價格上漲，或是一個利好，給相關個股帶來一些交易機會。

　　正因為受震災影響，近期傳言彩電要漲價，14日、15日兩天股市中的家電板塊一路瘋漲，15日，四川長虹與深康佳A更是雙雙漲停，TCL集團收漲逾4％。而對中國白色家電企業，由于具有較好完備的產業鏈，生產能力基本不會受到日本企業的影響，日本災后重建將帶動更多的家電需求，有利于中國家電企業的出口，預計日本大地震對白電企業影響偏正面。

　　總之，多數業界人士繼續看好家電行業在3月－4月的股價上升表現，繼續推薦格力電器、美的電器、青島海爾、小天鵝等白電龍頭上市企業和蘇泊爾、九陽等小家電名優上市公司，期待它們一季報的超預期。由于產品結構的優化好于同行，海信電器也將在季報有明顯的利潤率提升表現，維持“增持”級別。