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　　2010年，國產(chǎn)電視機生產(chǎn)商整體營業(yè)收入持續(xù)增長，可是，量大利薄的狀況并沒根本改觀。

　　四川長虹(600839.SH)總經(jīng)理劉體斌談道，“常人都認為做電視就是低利潤，沒什么搞頭”，劉體斌或許只是笑談，不幸的是，國產(chǎn)電視機制造商的財務(wù)狀況恰是如此。以四川長虹來說，2010年電視業(yè)務(wù)營業(yè)收入為148.32億元，營業(yè)利潤率18%，而公司整體凈利潤率不過0.7%。

　　國內(nèi)其他品牌制造商的狀況大體類似，其中創(chuàng)維數(shù)碼(0751.HK)和海信電器(600060.SH)表現(xiàn)相對好些，創(chuàng)維數(shù)碼毛利率為19.2%，凈利率5.3%，海信電器營業(yè)利潤率為18.47%，凈利潤率為3.9%；深康佳(000016.SZ)的毛利率是14.38%，整體凈利潤率不足0.5%，幾乎可以忽略不計；TCL多媒體(1070.HK)在電視生產(chǎn)商中最為悲情，毛利率14%，全年凈虧損9.73億港幣，凈利潤率-3.6%。自2006年以來，TCL電視業(yè)務(wù)除了2009年錄得贏利之外，其中4年虧損。

　　這種薄利的狀況，與中國家電企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的尷尬處境直接相關(guān)。康佳在2010年報中坦露了這種困局：國際品牌紛紛尋找臺灣企業(yè)在中國大陸進行代工，價格攻勢日漸凌厲，其成本甚至比國內(nèi)品牌更具優(yōu)勢，現(xiàn)在家電市場價格戰(zhàn)幾乎都由國際品牌引領(lǐng)策動；國美電器、蘇寧電器等大型連鎖牢牢掌控著城市零售終端，制造商市場價格體系管控困難，且連鎖渠道過度占用銷售資源，限制公司對傳統(tǒng)渠道、縣鄉(xiāng)市場的深入開拓；上游面板資源供應(yīng)具有不確定性，且嚴重擠壓國產(chǎn)品牌的利潤空間，其中關(guān)鍵元器件的壟斷和價格持續(xù)上漲，大大削弱國產(chǎn)品牌的成本競爭優(yōu)勢。

　　話語權(quán)旁落，直接影響了其他的財務(wù)指標。由于缺乏上游核心部件的控制，國內(nèi)家電制造商們常常在產(chǎn)品升級換代方面陷于被動，只能亦步亦趨跟隨領(lǐng)導者。比如，三星、LG等韓系品牌，率先發(fā)力LED市場，從2010年上半年開始，中國電視機行業(yè)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，市場迅速從CCFL(冷陰極管)液晶電視機升級至LED背光液晶電視機，致使中國制造商們直接受困于庫存，損失慘重，這在財報中得到了直接體現(xiàn)。

　　TCL董事局主席李東生在“主席報告書”中遺憾地說道，公司年初對電視銷售預(yù)期過于樂觀，在迅速的產(chǎn)業(yè)升級中，不僅沒有及時調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，導致銷量下滑、市場份額喪失，而且清理CCFL舊型號的庫存對產(chǎn)品價格及毛利產(chǎn)生較大壓力，僅此一項，年內(nèi)即錄得經(jīng)營虧損5.91億港元。創(chuàng)維在上半年則不得不減價促銷以降低庫存，四川長虹在2010年確認資產(chǎn)減值損失6.6億元，其中主要是存貨減值6.0億，這些都與外資品牌發(fā)起策動的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變密切相關(guān)。

　　即便錄得盈利，現(xiàn)金流表現(xiàn)亦不理想。以四川長虹為例，2010年經(jīng)營凈現(xiàn)金流為-7.4億元，主要原因就是本期應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)各增加16億，占用較多現(xiàn)金，雖然年報未具體披露應(yīng)收帳款前五名單位的名單，但結(jié)合行業(yè)背景，不難想象連鎖渠道在其中扮演的角色。應(yīng)收項目大量增加，往往造成家電制造商的經(jīng)營凈現(xiàn)金流低于凈利潤，比如海信電器2010年增加應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款合計約59億元，較上年增加約16.5億元。

　　為改變這種被動局面，國產(chǎn)品牌除了推出互聯(lián)網(wǎng)電視、3D電視等策略性舉措之外，近年來紛紛做出戰(zhàn)略性的布局，其中尤以TCL集團(000100.SZ)魄力最大，與深圳市政府合資于2009年11月啟動華星光電8.5代液晶面板項目，此前披露整個項目預(yù)計總投資245億元，連同TCL光電科技的背光模組生產(chǎn)線、智翔光電LED背光模組生產(chǎn)線等重要資源，TCL希望將產(chǎn)業(yè)鏈延伸至核心部件領(lǐng)域，實現(xiàn)一體化整合。