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  一石激起千層浪，日前蘇泊爾發布了股權激勵計劃，0元送股加之行權條件寬松，被業內稱為“最露骨利益輸送方案”，引發股民強烈不滿。就此，北京商報記者專訪蘇泊爾高管，回應稱股權激勵方案合理合法，對公司未來的發展不必擔心。 

    昨日(10月16日)，對于新出臺的股權激勵方案，浙江蘇泊爾股份有限公司電器事業部總經理王豐禾稱，評價一份股權激勵方案，首先要看它合不合規、合不合理、合不合法。蘇泊爾股權激烈方案已經達到了國家相關部門的標準，所以從這個意義上來講，是完全沒有問題的。股權激勵初衷就是最大限度調動管理層積極性。

    日前，蘇泊爾推出了限制性股票激勵計劃。公司擬以0元價格向激勵對象授予580萬股限制性股票，以本周一蘇泊爾股票收市價14元計算，該部分股票的價值共計為8120萬元。激勵對象范圍包括董事、高級管理人員以及公司董事會認為需要進行激勵的相關員工共計114人。值得注意的是，蘇泊爾不僅以0元價格向激勵對象送股，此外解鎖條件也頗為寬松，2013-2016年間，蘇泊爾不設凈利潤的考核指標，主要考核凈資產收益率。在此考核期內，公司每個考核年度的凈資產收益率不低于13%。

    13%的凈資產收益率，業內認為太容易實現。北京商報記者查閱相關資料發現，蘇泊爾2010-2012年的凈資產收益率分別為17.58%、18.38%、16.24%，2013年上半年加權凈資產收益率為8.77%，年化凈資產收益率為17.54%。也就是說，近四年該公司的平均收益率為17.44%。與解鎖的考核標準13%相比，公司的考核標準比實際業績打了7.5折。

    對此，股民稱這樣的股權激烈方案其實就是赤裸裸的利益輸送。

    對于行權條件過于寬松，王豐禾表示，無法妄加評價什么樣的凈資產收益率是合理的，其實對不同行業而言，該指標是不同的。13%的行權門檻只是一個發展下限。公司要穩健發展必須不能低于此下限，但并不意外發展速度設定了上限。而對于北京商報記者的設定下限低于三年來平均水平，是否意味著公司對未來發展狀況持謹慎態度的問題。王豐禾表示，可以肯定的是整個經濟環境不如前幾年理想，高歌猛進的階段已經過去，企業發展或多或少有壓力。但蘇泊爾仍會堅持創新穩健發展。

    高端對話

    北京商報：總體而言今年上半年其實不管是炊具還是小家電，售價都是上升的，然而上市公司的綜合毛利率是下降的，如何解釋此問題?

    王豐禾：這是結構性問題。看公司的盈利狀況，不能看毛利率，要看凈利潤。所以單看一個毛利率的下降不能反映問題，它可能是因為組合的問題，要看多個指標。

    北京商報：目前蘇泊爾大股東法國賽博集團股權占比是71.71%，蘇泊爾只有11.76%的股權，這是不是意味著蘇泊爾已經變成一家徹頭徹尾的法資企業?

    王豐禾：畢竟蘇泊爾是一個中國的品牌，它主要還是為中國消費者服務的公司。其實站在全球的跨國公司來講，哪個公司由誰來控股，都不是原有的股權去控股，反倒是我們和賽博合作的過程給我們帶來產能擴張、技術轉移、管理體系搭建等核心競爭力。和賽博的磨合過程比較順利，也是因為之前遴選的準備工作做得比較充分，找到了合適的合作伙伴。

    北京商報：蘇泊爾在海外拓展，只借助賽博的營銷渠道還是有自己的營銷策略?

    王豐禾：在收購之時，我們跟賽博是有協議約定的，比如東南亞以外的市場做賽博品牌，東南亞市場做蘇泊爾的自有品牌。這個還是嚴格按照之前協議來辦的。