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　　據(jù)新華社深圳10月28日電 超募成為創(chuàng)業(yè)板的常態(tài)，如何使用好巨量的超募資金，將其變?yōu)辄c(diǎn)石成金的“魔法棒”，而不是“糖衣炮彈”，是很多創(chuàng)業(yè)板公司無(wú)法回避的難題。

　　Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月26日，134家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)(不包括缺少發(fā)行費(fèi)用數(shù)據(jù)的蘇州恒久)超募資金達(dá)609.06億元。平均每家公司超募4.55億元，超募比例在1倍以上的個(gè)股多達(dá)115只，占總數(shù)的85.8%。登上“超募王”寶座的國(guó)民技術(shù)的超募比例高達(dá)5.86倍。

　　但在創(chuàng)業(yè)板企業(yè)缺乏必要準(zhǔn)備的情況下，大量超募資金的涌入對(duì)企業(yè)的發(fā)展會(huì)產(chǎn)生較大沖擊：一是降低了資金回報(bào)率，從而導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑；二是資金快速膨脹，在考驗(yàn)管理者管理水平的同時(shí)，也可能消磨管理者的進(jìn)取心，導(dǎo)致企業(yè)創(chuàng)新動(dòng)力不足。

　　巨額超募資金所引起的“虛火過(guò)旺”，讓上市公司難以承受。樂(lè)普醫(yī)療董秘李國(guó)強(qiáng)表示，超募資金過(guò)多，給企業(yè)帶來(lái)了巨大的負(fù)擔(dān)。在缺乏可靠的投資渠道的情況下，絕大部分超募資金只能存在銀行里，導(dǎo)致企業(yè)凈資產(chǎn)回報(bào)率大幅下滑。樂(lè)普醫(yī)療2010年前三季度的凈資產(chǎn)回報(bào)率已從去年同期的40%多降至15.61%。而很多創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的同期凈資產(chǎn)回報(bào)率不到6%。低凈資產(chǎn)回報(bào)率逼得企業(yè)不得不走并購(gòu)的路子，否則5至8年都消化不完這些超募資金。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，鑒于監(jiān)管層對(duì)超募資金使用的嚴(yán)格限制，少數(shù)已公布使用計(jì)劃的上市公司為了套取超募資金，只能硬套上為主營(yíng)業(yè)務(wù)服務(wù)的口號(hào)，加入到買(mǎi)地買(mǎi)樓的行列中。由此，又引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)超募資金使用及其監(jiān)管的熱議。

　　超募資金排名前10家

　　代碼 名稱 超募資金

　　300077.SZ 國(guó)民技術(shù) 20.44

　　300070.SZ 碧水源 19.87

　　300082.SZ 奧克股份 18.82

　　300124.SZ 匯川技術(shù) 16.48

　　300068.SZ 南都電源 15.25

　　300118.SZ 東方日升 13.90

　　300002.SZ 神州泰岳 13.30

　　300079.SZ 數(shù)碼視訊 12.88

　　300086.SZ 康芝藥業(yè) 11.86

　　300134.SZ 大富科技 11.78

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind (單位：億元)