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　　在過去一年年，雅虎股價同比下挫7.25%，近五年更是下降了49%。許多股東不滿，一些關鍵股東希望能重新評估各種選擇。作為對比，Google股價過去一年同比下滑了4.5%，這主要是因為在上一季度費用過高，但近五年它的股價依然上升了20%。

　　去年，雅虎一度傳出出售消息，收購者包括大型媒體公司、數字公司、私人股本公司。但大多只是傳言，并未有結果出爐。不過這并不意味著出售絕無可能。

　　消息人士說，雅虎董事會的一些主要成員態度開放，愿意接受合理價格的收購，或者合理的“想法”，以此提升雅虎未來預期。不過，雅虎一些頂級高管卻不愿意出售。

　　可以確信的是雅虎董事會已經改變態度，下面是可能的出售預測：

　　“TrafficCo”計劃：讓MySpace、雅虎、微軟MSN聯盟

　　去年11月時，BoomTown曾報道說：多方消息人士透露，

　　新聞集團前總裁兼首席運營官彼得·謝爾尼(Peter Chernin)聯系了許多私人人股本公司和投資者，探討收購雅虎的方式。謝爾尼對于收購很有興趣，可能在新聞集團時他曾深度參與交易。在他在任時，曾傳言新聞集團試圖說服雅虎，讓MySpace、雅虎、微軟MSN聯盟，該方案代號為“TrafficCo”。

　　實際上，直到今天彼得·謝爾尼興趣仍在，他本身是一個積極的投資人，投資的領域包括數字產業。例如，他是社交媒體程序公司Flipboard的天使投資人，不久前還進入了Pandora音樂服務服務公司董事會。

　　參與彼得·謝爾尼計劃的合作伙伴可能包括Providence資本、微軟，還有投資銀行和顧問公司，比如摩根斯坦利和Code Advisors。計劃需要以友好方式進行，還必須取得雅虎董事會的配合。它要投入大量資金購買股份，從而使聯盟集團控制董事會，讓謝爾尼擔任董事長、甚至可能是CEO。

　　謝爾尼與微軟關系密切，如果微軟參與此事，則可能會將旗下所有在線資產放在雅虎中，并就搜索合作重新協商。

　　“TrafficCo”計劃引起許多人的興趣，包括雅虎董事長羅伊·博斯托克(Roy Bostock)和雅虎聯合創始人楊致遠，還有其它一些董事會成員也感興趣，他們最近向投資者和交易商暗示，愿意“傾聽”可信賴者的主張，比如謝東尼。

　　消息人士說，“TrafficCo”計劃適合謝爾尼和其合作伙伴提出，但是也有一個挑戰，要想獲得實權并變革雅虎太復雜，難度過高。

　　值得一提的是謝爾尼在好萊塢實力深厚，他與一些電視臺和電影制作商合作。

　　巴茨路難行

　　在雅虎CEO巴茨上任兩年來，她的舉措并未贏得大量民心，比如大力削減非核心業務。盡管如此，雅虎的股價在她上任期間有所好轉，2009年1月時為12美元，目前為16美元。不過，股價中可能有10美元來自其它資產，如現金、雅虎在中國阿里巴巴和日本雅虎的持股。

　　還有一些事實：巴茨無法讓營收增長，無法引導創新，無法收購創業企業，從而避免人才流失。另外雅虎與亞洲合作伙伴的關系緊張，在移動、視頻和社交領域無所見術，跟微軟的搜索合作也困難重重（這是巴茨主導的交易）。

　　股票投資者艾里克·杰克遜（Eric Jackson）本周在《福布斯》發表文章說：“投資者對巴茨已經忍無可忍，當你與他們交流時，敵意全沖著巴茨。巴茨入職后談了一個大協議，但是沒有回報。就是這么簡單。”

　　也許這種評價失之公允，不過很明顯，巴茨的合約將于年底到期，能否再度上任存疑。

　　現在我們可以考慮一下雅虎下一任CEO：

　　Akamai總裁和雅虎董事會成員大衛·肯尼（David Kenny），前微軟高管和現任Juniper CEO凱文·約翰遜（kevin johnson），前AOL與現任新聞集團數字部門主管 喬恩·米勒（Jon Miller），Google現任首席商務官與銷售主管尼科什·阿羅拉（Nikesh Arora）。

　　如果有謝東尼參與，還有更多人可以選擇。

　　AOL的興趣

　　如果忽視AOL和AOL CEO蒂姆·阿姆斯特朗（Tim Armstrong），要想預測雅虎的未來肯定不恰當。阿姆斯特朗想獲得雅虎資產不是什么秘密，他在AOL努力游說，試圖推動此方案。

　　為了強化在線業務，AOL已經花3億美元收購赫芬頓郵報（Huffington Post）。

　　試想，如果AOL與更大的戰略合作者聯手，局勢會別開生面，如跟新聞集團、微軟甚至Google合作。

　　希望這樣的交易不會成達，因為AOL的資產更小更糟糕，在廣告銷售上沒有好成績。去年與前年相比，AOL股價下跌30%，投資者懷疑阿姆斯特朗是否能運營好公司，他現在的處境和巴茨相似。（張望）