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文|陳曉 出處|《英才》雜志2011年2月刊

2000-2006年，國內家電零售行業在激烈的競爭中率先進行了行業整合。上千家家電零售企業經過一系列的整合后，有一定規模的企業只剩下二三十家。其中國美、蘇寧、永樂、大中和五星規模最大。

2006年的春節，我邀請其他四位家電零售企業的創始人黃光裕、張近東、張大中、汪建國來上海過年，希望和他們有個交流的機會。當時他們也都接受了邀請來到上海，在那次聚會中大家談到最多的是關于行業整合。

那時只有國美、蘇寧、永樂三家公司上市，其中國美和永樂在香港上市，蘇寧在A股上市，這三家公司總市值大概不到500億，但是如果我們五家公司可以合并，市值會達到1500億，比全球最大的家電連鎖零售企業百思買的市值還略高一些。如果發生這種情況，不但每個企業本身價值會更高，且全國的銷售網絡和市場占有率都會隨之發生根本性的變化，其他企業包括跨國公司再想進入中國家電零售業，就會很困難。假設當時真的促成此事，那對中國的家電連鎖零售企業的發展會非常有幫助，國外的很多行業就是通過整合走向成熟的。

因此，從2006年春節開始，我們五家就著手做具體方案。但是，真到實施時，矛盾就出現了——利益如何分配才是最合理的？雖然各家的利益并不比原來少，但每家都覺得自己應該多分一點。利益分配的無解導致整合沒辦法進行。

雖然整合方案沒有實行，但是我跟黃光裕達成了共識。2006年7月，國美和永樂兩家上市公司分別通過95%以上股東的同意，確定在當年年底合并，這在香港資本市場也是開先河的。合并后，兩個企業的盈利能力發生了很大變化，從2006年底到2007年，國美股價從不到4港元上升到6港元，然后一路上行，最高飆至21元。

當時，我跟黃光裕對行業愿景、市場份額、企業成長有著共同的理想。不過后來有些事情，我們發生了很大的分歧。我認為上市公司不應該只以公司大股東的利益為主，而是要想如何保護小股東的利益。但是黃光裕在2006年底以后不斷地套現，股權降了30%多。同時他又做了另外一些事情，比如修改了公司的很多章程等等。

黃光裕2008年被查，國美公司的資金鏈也發生了重大變化。幸運的是，政府在第一時間表態說國美公司是沒有問題的。這個表態從某種程度救了國美。

之后的戰略調整更是九死一生的過程。當時公司的每個人都很盡責，在大家的齊心協力下，整個風波終于過去，公司狀態開始穩定。但這時矛盾反而開始了。公司的戰略已定，誰來掌控企業就成重點。

其實在海外有很多案例，假如你違背了一些基本道德底線和規范，比如說欺詐、內部交易，就不可能再去領導企業。但是，國內只有一些不成文的規矩，如果創始人不在位了，就應該把位置傳給親朋好友。所以在2009年，我面臨的很多問題是無法逾越的。

我也不知道事情為什么會變成今天這個樣子。作為一個創業者，我把自己的公司與別人合并，就像把自己的孩子托付給別人，如果我和黃光裕當初在志向上有很大的差距，是不可能走在一起的。

雖然發生了這么多事情，但我對當初的合并包括后來的一系列事情都沒有后悔過。我相信社會是往前走的，中國經濟未來發展的10年，行業整合是必然的趨勢，也只有通過行業整合才能對抗跨國公司。在這個過程當中，肯定會出現各種各樣的問題，不過任何體會和經驗都是一種財富。

(作者系國美電器(微博)董事局主席，本文根據演講整理，未經本人審閱，只代表個人觀點)