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   一場莫名離職背后，總有難說的隱情。

   7月12日凌晨，雷士照明（0222.HK）原董事長吳長江在其個人微博上，對此前的離職理由給出了新的解釋。吳長江稱，其當初辭職是受董事會逼迫所致。

   如今看來，吳長江當初稱“疲憊”，僅僅是說詞而已。

   其與公司董事會之間的沖突，才是真正的原因。“至于跟董事會在經營方面的分歧，這是我的錯，不該同意過多不懂行業、沒經驗的人進入董事會，外行領導內行一定出問題！”吳長江稱。

   這句話的隱語可能是，矛盾早已在公司股權分散、PE進入時，就已埋下伏筆。

余波又起

   1998年，吳長江與另外兩位股東成立了惠州雷士照明有限公司。2005年，公司經歷震蕩，其他兩位創始人退出，吳長江堅守。

      可以說，雷士照明已經在十幾年的發展中，打下了吳長江的烙印。

   但這一切卻在今年5月份突發改變。5月25日，雷士照明發表公告稱，公司創始人吳長江因個人原因辭任董事長、執行董事兼首席執行官、董事會所有委員會職務，并辭任現時于公司全部附屬公司所任一切職務。其接任者為公司的非執行董事、賽富亞洲基金創始合伙人閻焱。

   此外，公告還宣布，委任張開鵬為首席執行官職務。張開鵬曾效力施耐德16年，擔任高級運營總監一職。

   值得一提的是，雷士照明在當天的公告中并未給出吳長江辭職的具體原因，從而令事件始末變得撲朔迷離。當天，受吳長江辭職消息影響，雷士照明開盤即急跌33.6%至1.46元。

   緊接著當天晚間7時52分，吳長江在其官方微博發布消息稱：“由于我近期身心疲憊，想休整一段時間，所以辭職，并不是外界猜疑的什么對賭輸了出局，也與董事間股東間沒有仼何分歧矛盾。”

   但這一說法，被吳長江自己全面推翻。7月12日，吳長江微博上解釋了整個事件的始末：“五月二十號我因公司09年聘請了一位顧問而協助有關部門詢問調查，出于對董事和大股東的尊重，我第一時間告訴了閻焱先生。五月二十一號閻焱告訴我經董事們商量，一致要求我辭去董事長、CEO及附屬公司一切職務，并要求我先回避一段時間。”

   此外，針對公司現任董事長閻焱所列的三個回歸條件，吳長江也表示三個條件其實是罪證，絕不可能接受。

   7月11日，閻焱對外聲稱，公司董事會并沒有對吳長江“關上門”，他完全可以回來，只要滿足三個條件：第一，必須跟股東和董事會解釋清楚被調查事件；第二，處理好所有上市公司監管規則下不允許的關聯交易；第三是必須嚴格遵守董事會決議。

經營承壓

   孰是孰非，目前還難以判斷。但總有人要為這場矛盾承擔后果，最直接的受害者就是雷士照明的流通股股東。

   記者注意到，在吳長江宣布辭職之后，多間投行均調低了雷士照明全年的盈利預期。
高華證券分析師宋赟波認為，考慮到LED業務整合進程不及預期，導致LED業務盈利前景低于預測水平，高華證券將雷士照明2012年-2014年凈利潤預測下調了25%-43%。

   實際上，今年以來，雷士照明二級市場股價表現已遜于同期恒生指數表現，與去年年末2.87元的收盤價相比，其股價已遭腰斬，區間跌幅已高達50.87%。

   而矛盾升級之后，雷士照明股價繼續暴跌。

   7月12日，雷士照明以1.41港元收盤，全天跌6%。這一收盤價也創下了雷士照明2010年5月上市以來的歷史新低。