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　    老牌家電巨頭康佳"宮斗"再起。從2015年5月15日開始，圍繞康佳董事會席位，中小股東和大股東華僑城展開了明爭暗斗。其間，由中小股東提名的候選人一度掌握"話事權"，首次打破了華僑城的壟斷局面。然而僅僅4個月，這場"宮廷政變"便疑因個別小股東陣前倒戈而宣告失敗，華僑城重掌大權。 

　　多年以來，康佳中小股東都對主業為房地產和旅游、對家電行業外行的康佳大股東華僑城心存不滿，希望引入專業團隊，重塑康佳昔日輝煌。但這對在家電市場上因轉型過慢早已被競爭對手甩開，此后"不務正業"跨界投資房地產卻不溫不火的康佳來說，顯然絕非易事。而今，康佳被指淪為華僑城眼中的雞肋，或將要靠出售自己的黃金地塊進行自救。

　　2015年10月28日晚，康佳集團(A股簡稱"深康佳A"，000016)發布2015 年第三季度財報。報告顯示，康佳前三季度實現營收138.45億元，同比增長2.8%;實現凈利潤-8.52億元，同比下滑1891.14%。其中第三季度凈利潤-5.55億元，同比下滑17535.28%。

　　網易財經對比康佳近年來的財報數據發現，如果沒有轉機，2015年或將成為康佳近年來業績下滑最嚴重、虧損最多的一年。

　　康佳在財報中將2015年前三季度業績大幅下滑歸結于幾個因素：公司負債遭受匯兌損失、國家節能補貼資金被收回、管理層變動頻繁以及主營產品市場競爭激烈。然而接近康佳的消息人士卻向網易財經指出，康佳大小股東內斗導致公司戰略失敗，才是造成康佳業績持續低迷的主要原因。

　　多年以來，康佳中小股東都對主業為地產和旅游、對家電行業外行的康佳大股東華僑城集團頗為不滿，希望奪得"話事權"，引入專業團隊，重塑康佳昔日輝煌。

　　這一次，自2015年5月28日起，由康佳中小股東提名的4位董事走馬上任，一度打破了康佳董事會一直由華僑城主導的局面。然而僅僅4個月，除了陣前倒戈者，中小股東代言人悉數離職，華僑城重掌大權。

　　因在液晶電視市場轉型慢人一拍而被競爭對手甩開的康佳，"不務正業"跨界投資房地產，最終拖累了自己。而今，康佳被指淪為華僑城眼中的雞肋，或將要靠出售自己的黃金地塊進行自救。

　　小股東"百日維新"告敗

　　截至9月29日，歷時4個月、圍繞康佳董事會席位展開的一系列爭斗暫告一段落。同時也宣告這場由中小股東向大股東發起的"政變"以失敗告終。

　　2015年5月15日，在康佳即將召開2014年度股東大會之際，公司小股東提出新董事人選，試圖改變此前7名董事全部由大股東華僑城提名的舊格局。

　　當日的康佳公告顯示，由NAM NGAI、夏銳、孫禎祥和蔡國4位合計持股康佳超過3%的小股東，以及HOLY TIME GROUP LIMITED(下稱"HTGL")和國元證券經紀(香港)有限公司(下稱"國元(香港)")兩家合計持有康佳股權超過3%的公司，分別提交了自己的董事、獨立董事和監事候選人名單。

　　5月28日，在康佳年度股東大會上，由中小股東提名的候選人，一舉拿下康佳董事會7席中的4席，首次打破了康佳董事會一直由大股東華僑城主導的局面。在7名董事中，靳慶軍、宋振華、陳躍華和劉鳳喜為非獨立董事;張民、肖祖核和張述華為獨立董事。其中，靳慶軍、宋振華、張民和肖祖核4人由中小股東提名，陳躍華、劉鳳喜和張述華3人為華僑城提名。

　　進入6月，中小股東的"政變"獲得階段性勝利。6月5日，深康佳A發布公告，代表中小股東利益的獨立董事張民，以4票同意、1票棄權、2票反對當選公司董事長。而投反對票和棄權票的，恰是華僑城方面的劉鳳喜等3名董事。

　　6月18日，康佳人事再次生變。公司董事會召開會議宣布，上任僅兩周的張民辭去董事局主席職務，康佳原總裁劉鳳喜接任。同一天，中小股東聯手扶持康佳"老人"劉丹回歸，出任公司總裁。這一變化，一度被外界解讀為是華僑城與中小股東的相互妥協，雙方已實現和解，相關人事變動趨于穩定。

　　公開資料顯示，劉丹是康佳的"少壯派"代表，2001年至2007年，曾先后出任康佳多媒體青島分公司總經理、康佳多媒體銷售公司副總經理和康佳多媒體平板營運中心總經理。2007年7月離開康佳后，劉丹曾擔任冠捷科技品牌事業部TV總經理、京東方視訊董事總經理等職，擁有豐富的家電行業經驗。

　　在接下來不到3個月的時間里，在劉丹的主導下，外界似乎看到了康佳的新變化。在8月康佳的一場發布會上，新總裁劉丹面對來自全國各地的經銷商，正式發布了康佳的智能家居戰略。

　　然而進入9月，形勢急轉而下。9月11日晚，康佳發布公告稱，公司董事會審議并通過了相關議案，因工作需要，決定暫停劉丹擔任公司總裁職務，聘任公司董事局主席劉鳳喜同時兼任公司代理總裁。

　　有消息指出，在康佳發布上述公告時，劉丹正在日本出差，并不知情。網易財經此后聯系上了劉丹，他表示，自己能為康佳服務多久，從重回公司時便已表態過，"服從董事會的決議，按照董事會決策機制辦事"。

　　而康佳董事會秘書吳勇軍在回復網易財經的郵件中指出，劉丹被暫停公司總裁職務，是康佳董事局認為需要核實劉丹任職期間的一些問題，并強調"這是公司董事局會議的決定，不是大股東華僑城主導的行為"。

　　9月26日至29日，康佳連續發布公告，宣布其公司董事兼副總裁宋振華、公司總裁劉丹、公司獨立董事張民、公司監事張光輝辭職。

　　至此，歷時4個月、圍繞康佳董事會席位展開的一系列爭斗暫告一段落。同時也宣告這場由中小股東向大股東發起的"政變"以失敗告終。

　　值得一提的是，資料顯示，除接替劉丹暫代康佳總裁的劉鳳喜外，其他空缺出來的康佳董事會席位，也均由華僑城方面人員頂替。如接替張光輝出任康佳監事的王友來，原系華僑城集團公司總部機關聯合黨委書記、行政管理部總監;接替宋振華出任康佳董事的何海濱，曾擔任華僑城集團公司企業管理部總監。

　　華僑城策反"大戶"重掌大權?

　　人事"地震"或許并不是此次康佳中小股東"政變"失敗的主要原因。王沖透露，失敗或與大股東華僑城"策反"了中小股東中的"大戶"黃木順有關。

　　談及此次康佳"宮廷政變"，小股東王沖(化名)向網易財經表示，多年以來，康佳中小股東對于大股東華僑城存在諸多意見和不滿。"在中小股東看來，大股東華僑城業務重點為地產和旅游，對于日新月異、競爭白熱化的家電行業明顯不夠關注和專業。除覬覦康佳擁有的好地塊外，華僑城多年來并沒有給予康佳任何實質上的幫助。"

　　在康佳中小股東看來，康佳目前面臨資產規模增長緩慢、業績逐年大幅下滑、行業份額持續萎縮的困局。"這已經影響到了我們的利益，"王沖說，"我們希望入主董事會，也是希望借助新的董事進入，促進深康佳的改革，加速其自身的產業升級與戰略轉型。"

　　數據顯示，康佳2009年至2014年的凈利潤分別為1.51億元、0.82億元、0.25億元、0.46億元、0.45億元和0.53億元。其中2014年的凈利潤僅為2009年的35%，據網易財經了解，這還是在康佳獲得了近億元政府補貼后錄得的數據。

　　王沖指出，在目前多家彩電企業紛紛提出擁抱互聯網的智能時代，康佳在這方面可謂是寸步未進。"深康佳需要制定新的互聯網戰略，并且引進有資源互補的戰略投資者，從而在黑電(家電的一種類別，指可供娛樂的產品)市場不至于落伍。"

　　而劉丹管理下的康佳，的確發生了一系列變化。除提出智能家居戰略外，劉丹為首的經營管理團隊入主康佳后，康佳爆發了嚴重的人事"地震"。在不到3個月的時間里，康佳進行了密集人事調整，大量人員離職，尤其是康佳的中層管理人員頻繁更換，多個部門總監和副總被換下，集團高層領導的業務分管范圍，幾乎都被重新打亂分配。

　　然而人事"地震"或許并不是此次康佳中小股東"政變"失敗的主要原因。王沖向網易財經透露，失敗或與大股東華僑城"策反"了中小股東中的"大戶"黃木順有關。

　　公開資料顯示，黃木順為廣東潮州人，擁有澳大利亞國籍。其早年主要在重慶、武漢及澳大利亞投資房地產，旗下曾擁有深圳市川業世紀投資公司、武漢川業世紀公司，江湖人稱"最牛散戶"、"地產巴菲特"。

　　黃木順的成名和泛海建設集團股份有限公司(A股簡稱"泛?？毓?quot;，000046)密不可分。黃木順2006年開始介入地產龍頭泛?？毓?，并在當年首次出現在泛海控股十大股東名單中，持股694.29萬股。此后，黃木順不斷增持，2007年末成為泛?？毓傻谝淮罅魍ü晒蓶|，持股2340.74萬股，市值約10.65億元。

　　同時，黃木順也持有康佳的大量流通股。在此次康佳"宮斗"中，黃木順及其下屬的HTGL扮演了重要角色。

　　資料顯示，HTGL是黃木順在澳大利亞開設的投資公司。早在2009年，HTGL就出現在深康佳A的十大流通股東行列。2015年9月30日康佳披露的信息顯示，HTGL持有深康佳A的5258.04萬股股份，占比2.18%，為深康佳第五大流通股東。在此次康佳"宮斗"中與HTGL共進退的國元(香港)，則是深康佳A的第三大股東，持股比例約為2.76%。

　　王沖告訴網易財經，在此次康佳"宮斗"后期，劉丹針對康佳提出的變革措施引發黃木順不滿，在大股東華僑城的"拉攏"下，黃木順投向了對方陣營。

　　網易財經通過多個渠道均未能聯系上黃木順以證實上述說法。但目前康佳的董事結構或許是一個旁證——在5月28日中小股東獲得的康佳董事會4個席位中，由HTGL和國元(香港)提名當選的靳慶軍、肖祖核仍在任職，并未受到9月底的辭職風波影響。

　　轉型液晶面板遭遇"滑鐵盧"

　　對于康佳的衰退，家電行業觀察人士劉步塵表示，從技術層面來說，是因為康佳沒有在合適的時機抓住液晶面板轉型的良機。2009年成為康佳在液晶電視市場遭遇"滑鐵盧"的一年。

　　談及康佳的內斗，帕勒咨詢資深董事羅清啟向網易財經指出，最近十年來，康佳一直處于人員"動蕩"狀態，這也使得其很多決策和戰略不斷變動，"最終導致康佳存在嚴重的戰略問題，逐步衰敗"。

　　除凈利潤連續多年下滑外，康佳在國內家電市場的份額也是不斷縮水，目前已經不到10%，早已跌出了前三甲，只能位居第五、第六的位置。

　　對于康佳的衰退，家電行業觀察人士劉步塵向網易財經表示，從技術層面來說，是因為康佳沒有在合適的時機抓住液晶面板轉型的良機。

　　資料顯示，康佳曾一度占據國內液晶電視市場40%以上的份額。但是2009年卻成為康佳在液晶電視市場遭遇"滑鐵盧"的一年。

　　據劉步塵介紹，2009年，是中國彩電市場快速從CRT向液晶電視升級的關鍵一年。當時外資平板巨頭由于全球金融危機選擇了收縮，這也讓此前在液晶模組上完成布局的中國品牌成為了最大贏家。

　　資料顯示，2007年8月至2008年11月，家電業巨頭海信集團、TCL集團和創維集團相繼完成液晶模組工廠或生產線建設。而多次傳出將建設LGD液晶模組工廠的康佳，直到2008年末才最終選擇在昆山建廠。對此，康佳方面后來承認："康佳在液晶模組的投資上的確走了彎路，而且這也影響到了我們2009年的業績。"

　　數據顯示，2009年康佳液晶電視的出貨量大約在400萬臺，落后于其主要競爭對手TCL(800萬臺)、創維(550萬臺)和海信(550萬臺)。也正是從這一年開始，康佳業績持續大幅下滑。

　　多位業內人士認為，康佳若想重振昔日家電巨頭雄風，必須跟上時代步伐，進行產品結構調整。

　　彩電業目前已經進入盤整期，挑戰較幾年前更加嚴峻。2014年，國內彩電業更是出現30年來首次負增長。奧維云網(AVC)黑電事業部總經理董敏指出，彩電市場過去30年的高增長已經不再持續，市場整體轉向存量市場，未來三年總量將維持在4400萬臺至4500萬臺的范圍內進行窄幅震蕩。而規模穩定之下，競爭焦點必將轉向內部產品結構的調整。

　　另一個不容質疑的現實是，目前彩電行業正進入智能電視時代，除原有的家電巨頭外，小米、樂視等跨界者也不斷加入競爭行列。據網易財經了解，劉丹在離開康佳后，和一幫康佳老員工攜手創辦了一個全新的互聯網電視品牌。按照規劃，2005年11月，該品牌將正式對外面世。"計劃三年內投入1.8億元，進駐4500個網點，在三級市場拿到5%的份額，年銷超過100萬臺。" 劉丹說。

　　康佳未來是否會繼續執行2015年8月劉丹團隊所提出的智能家居戰略?康佳董秘辦向網易財經表示，"劉(鳳喜)總需要時間對業務進行梳理，以提出今后的經營計劃。"

　　在劉步塵看來，康佳要想恢復自己在家電市場的龍頭地位，難度很大，重新崛起的機會非常渺茫。畢竟，在彩電領域，TCL、創維和海信無論在規模還是利潤上都處于領先位置，而康佳過去幾年的策略過于集中在中低端電視的價格競爭，其毛利率要遠低于海信、創維等競爭對手。

　　跨界投資地產成"雙刃劍"

　　一位康佳前高管指出，房地產板塊對于彩電企業來說是一把"雙刃劍"：一方面，企業可以通過投資房地產獲得豐厚的現金流回報;另一方面，這又將占用企業大量資金，制約企業在產品研發、推廣方面的投入。

　　除了在彩電市場上轉型慢人一拍，一直以來，"不務正業"，投資房地產，更是成為康佳遭外界詬病最多的一點。

　　隨著自身品牌在國內彩電市場的競爭中逐漸處于劣勢，再加上來自大股東華僑城的房地產"基因"，坐擁多塊工業用地的康佳，將目光投向了房地產市場。在康佳的官網上，其房地產業務被作為與彩電、手機等業務并列的板塊向外界推薦。

　　據網易財經了解，康佳最早涉獵房地產可追溯到2001年。當時，康佳與華僑城簽訂了《華僑城"錦繡花園三期"房地產項目經營合作協議書》。其中，康佳占投資總額的80%;2002年3月，康佳再次與華僑城簽訂了《華僑城"天鵝堡D、E棟"房地產項目合作經營協議書》。其中，項目投資總額3億元，康佳占60%，華僑城占40%。

　　僅僅與華僑城合作，并不能滿足康佳的房地產夢。2007年10月31日，康佳公告董事局審議并通過了《關于成立康佳房地產開發投資公司從事房地產開發投資業務的議案》。

　　此外，康佳對其總部的改造計劃一直被外界關注。資料顯示，康佳總部位于深圳市南山區深南路華僑城黃金路段，坐擁3.7萬平方米土地。

　　一位不愿具名的家電行業人士向網易財經指出，康佳及華僑城多年來一直在謀劃如何將康佳手中最值錢的土地、廠房等固定資產"變現"。"這在深圳已經不是什么秘密了。這在不久之后將成為盤活康佳業績的重要資產。"

　　根據深圳市規劃和國土資源委員會下發的《南山區康佳集團總部廠區更新單元規劃》，康佳總部改造后的項目為"集研發、辦公、商業等多元功能為一體的城市綜合體"，其中拆遷用地面積為37251.8平方米，計容積率建筑面積為26萬平方米。

　　對于康佳投資房地產，一位康佳前高管向網易財經指出，房地產板塊對于彩電企業來說是一把"雙刃劍"：一方面，企業可以通過投資房地產獲得豐厚的現金流回報;另一方面，這又將占用企業大量資金，制約企業在產品研發、推廣方面的投入。

　　該高管還向網易財經表示，康佳"沒落"的本質原因并不在康佳本身，而是其與大股東華僑城的匹配度并不高，在發展中很難合拍。"華僑城旗下擁有數量極為龐大的眾多產業?？导央m然有著100多億元的銷售規模，但凈利潤往往只有幾千萬元，這對華僑城來說無疑是雞肋。華僑城更看重的是企業的盈利能力和發展前景。"

　　更有分析師向網易財經指出，一直以來，作為康佳大股東的華僑城就沒有經營好康佳的打算，"在適當的時候賣個好價錢才是華僑城的規劃"。

　　2000年以來，業內曾多次傳出華僑城將加大主營業務，轉讓康佳股份的消息。2007年，"華僑城或將淡出彩電業，海信接棒控股康佳"的消息一度甚囂塵上。雖然后來雙方均否認了這一說法，但華僑城此后數次減持康佳股份，仍引發業內諸多猜想。

　　劉步塵向網易財經表示，華僑城對于康佳的資金把控較為嚴格，公司決策層也過分偏重于節約成本。"近幾年，康佳不僅未在規模和產能上獲得突破性增長，相反在市場營銷、產品研發、品牌推廣等方面也逐漸落后，陷入了發展停滯期。"

　　內外交困的康佳，該如何"破局"，才能重振昔日雄風?