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　　新浪科技 鄭峻 發自美國硅谷

　　對美國經濟而言，2012并不是一個好年份。經濟復蘇乏力、大選帶來的不確定因素、財政懸崖以及IPO市場疲弱都直接沖擊著美國公司。今年上市的科技公司同樣股價表現不如人意。今年5月份上市的Facebook以38美元的發行價融資160億美元，估值為1040億美元。但半年后股價徘徊在20美元附近，估值不到500億美元。

　　這些因素也直接影響著風投公司的投融資交易，雖然硅谷科技公司融資情況依然強勁，第三季度風投活動占到全美國的39%，但從交易規模、數量以及估值增長情況來看，已經呈現出明顯的回調勢頭。泛偉律師事務所(Fenwick&West)今日發布了2012年第三季度硅谷風投調查報告。此次調查涉及117家總部位于硅谷、并在第三季度進行融資的科技公司。

　　在今年第三季度這些公司的融資交易中，溢價融資(估值增長)占比61%，折價融資(估值下滑)比例為17%，估值持平的交易比例為22%。泛偉企業部門合伙人、風投報告撰稿人巴里·克拉默(Barry Kramer)認為，融資狀況表現強勁，但較之第二季度有所下滑，這是硅谷連續第13個季度溢價融資超過折價融資。今年第二季度，溢價融資與折價融資的比例為74%與11%，15%的融資持平。

　　衡量硅谷公司融資股價變化的泛偉風投指數顯示，當季融資公司股價平均環比增長78%，這一比例低于第二季度的99%。當季融資公司股價增長中值為23%，同樣低于第二季度的29%。

　　在這些融資交易中，B輪融資表現尤為強勁，92%的B輪融資估值增長，而E輪或更晚融資只有44%的估值增長。但64%的B輪融資都來自軟件、互聯網/數字媒體行業，而E輪融資這些領域公司所占比例為39%。

　　按照行業來看，軟件和互聯網/數字媒體行業依然表現最為強勁，清潔技術交易量雖低但結果不錯，硬件行業稍稍落后，而生命科學行業明顯落后。

　　克拉默指出，在第三季度的融資交易中，有三筆交易股價增長超過了750%，其中兩筆來自于互聯網/數字媒體，另一筆來自于硬件；這對整體指數表現起到了重要提升作用；但即便不包括這三筆交易，當季融資公司估值增長依然達到了50%。

　　泛偉企業部門合伙人、報告另一撰稿人麥克·帕特里克(Michael Patrick)表示，當季融資交易中估值表現最為強勁的行業仍然是軟件、互聯網/數字媒體，而生命科學領域明顯處于下風。他還稱，從今年第三季度的整體融資情況來看，出色的公司依然能夠獲得強勁估值，但當季投資、并購以及IPO交易情況均較第二季度出現下滑，今年前9個月的情況也不及上年同期，

　　范圍擴大到全美國，道瓊斯風投報告(Dow Jones VentureSource)顯示，今年第三季度美國總計有820筆風投融資，環比減少5%；交易總額69.2億美元，環比下滑14.6%；上一季度交易數量為863筆，融資總額81億美元。今年前9個月的交易總額和交易規模同比下滑15%和3%。

　　今年前9個月，硅谷風險投資總額82億美元，較上年同期的105億美元下滑了22%，交易數量減少6.5%。這意味著硅谷地區集聚了美國39%的風投。涉及到具體風投公司，谷歌風投當季完成21筆交易，KPCB完成17筆，500 Startups與NEA均為16筆。谷歌風投近期宣布將年度基金規模從2億美元擴大到3億美元，因而可以進行更多后期投資交易。

　　泛偉律師事務所創辦于1972年，總部位于硅谷，是美國風險投資、上市融資、并購交易、知識產權等方面最為知名的律所，也是Facebook上市的指定律所。