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　　移動轉(zhuǎn)售是指從擁有移動網(wǎng)絡的基礎電信業(yè)務經(jīng)營者購買移動通信服務，重新包裝成自有品牌并銷售給最終客戶的移動通信服務。

　　“像7-11、迪士尼、ESPN等，都在運營自己的移動網(wǎng)絡。利用自己的品牌優(yōu)勢，鎖定部分目標客戶。”上海一家券商的通信行業(yè)研究員告訴記者。

　　1月9日當天，多只通信個股大幅上漲。其中，天音控股(000829.SZ)上漲10.05%，二六三(002467.SZ)上漲10.04%，東方國信(300166.SZ)上漲9.98%。

　　難撼三大運營商

　　上述試點方案的出臺，堪稱在電信壟斷的堅冰中，給予民營資本的一縷陽光。

　　根據(jù)該方案，移動轉(zhuǎn)售業(yè)務的申請者為依法設立的中資民營公司，并具備一定的信息通信領(lǐng)域工作資質(zhì)，試點時間初定為2年。

　　“用明確的政策信號來為民營資本開辟道路，這在壟斷領(lǐng)域相當少見。”上述券商研究員告訴記者。

　　而根據(jù)此前媒體的報道，2013年6月，或?qū)⒊蔀榈谝慌摂M運營牌照的發(fā)放時間。

　　但機構(gòu)普遍認為，上述強制規(guī)定對基礎運營商沖擊有限。

　　東方證券在其報告中表示，從網(wǎng)絡資源批發(fā)的定價機制看，試點方案對轉(zhuǎn)售商的保護力度略低于預期。

　　在東方證券看來，轉(zhuǎn)售商的網(wǎng)絡租賃成本占到運營成本的60%-70%左右，很大程度上決定了轉(zhuǎn)售商的盈利水平。從國外經(jīng)驗來看，一般政府及監(jiān)管部門會通過行政手段制定一些鼓勵虛擬運營商進入的強制性措施。如香港政府就規(guī)定運營商需要至少開放30%的3G 網(wǎng)絡容量給虛擬運營商/服務商。

　　而對比此次工信部出臺的試點方案，東方證券認為該方案“規(guī)定‘基礎電信經(jīng)營者給予轉(zhuǎn)售企業(yè)的批發(fā)價格水平低于其當?shù)毓娛袌錾贤悩I(yè)務的最優(yōu)惠零售價格水平’，并沒有通過行政手段強制干預網(wǎng)絡資源批發(fā)的定價機制，給予基礎運營商較大的自主空間，對轉(zhuǎn)售商的保護力度略低于預期。”

　　從當日市場表現(xiàn)來看，中國移動(0941.HK)微漲0.11%，中國聯(lián)通(600050.SH)上漲2.00%，中國電信(0728.HK)上漲0.47%，均受此沖擊不大。

　　騰訊或?qū)o望參與

　　但對有希望躋身移動運營商的上市公司來說，這無異于眼前鋪開一張大餅。

　　“天音控股在全國有這么多分支機構(gòu)，每年賣出大量手機，這是市場對它有所期待的原因。”上述券商通信行業(yè)研究員告訴記者。

　　此前一個交易日，天音控股同樣以漲停收盤。當日交易龍虎榜顯示，位于買入榜首位的，是一家機構(gòu)席位，買入金額高達2049.35萬元。

　　參與到電信運營中的想象空間頗大。以美國移動通信運營商Sprint旗下的維珍移動(Virgin Mobile)為例，它能向用戶提供自己品牌的SIM卡、資費套餐、定期發(fā)送賬單，可以說除無物理網(wǎng)絡，虛擬運營商具備運營商全部功能。而僅在香港，就有6家移動虛擬運營商(MVNO)運營。

　　但對于真正有實力的民營運營商而言，參與進來并非易事。

　　試點方案明確規(guī)定，轉(zhuǎn)售業(yè)務的申請者應為中資民營公司。這就將像維珍移動這樣的大型跨國虛擬運營商和具有戰(zhàn)略投資潛力的騰訊等企業(yè)擋在了門外。東方證券在其報告中表示，這“一定程度上減弱了對基礎運營商及將會拿到轉(zhuǎn)售業(yè)務牌照的企業(yè)造成沖擊”。

　　1月9日，被寄予厚望的騰訊控股(0700.HK)表現(xiàn)平淡，跌0.94%。這也一定程度上反映了市場預期。