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　　5月21日，視頻網站土豆網(Nasdaq:TUDO)在發布第一季度財報后，收盤股價大幅上漲11.54%，創下自優酷(NYSE:YOKU)在3月12日宣布與土豆網合并以來的最高單日漲幅。據了解，這項交易自宣布以來，土豆網的股價已經上漲了117%，此結果超出公司管理層以及華爾街分析師預期。

　　版權價格回歸理性

　　奧本海默基金駐紐約分析師Andy Yeung表示，通過遠好于預期成本控制措施，土豆網第一季度凈利潤實現了重大改善。對合并進程和投資者來說，都是非常好的跡象。土豆網第一季度財報顯示，凈營收為人民幣1.403億元(約合2230萬美元)，比去年同期增長76.7%，超出此前預期。第一季度凈虧損為人民幣1.345億元(約合2140萬美元)，相比去年同期的凈虧損人民幣3.360億元大幅縮窄。而第一季度總運營支出為人民幣9330萬元，低于去年同期的人民幣1.603億元。

　　Andy Yeung所說的成本控制是指視頻網站成本開銷最大的版權購買，其與寬帶成本一直是視頻網站走向盈利面臨的兩個最大障礙。

　　據了解，2012年第一季度土豆未投入太多費用購買版權。事實上，由于優酷、土豆的合并帶來了視頻網站的大規模效應，一貫強勢的版權價格也逐漸回歸理性，除了優酷和土豆外，其他視頻網站在版權上的投入也在日益趨向正常。

　　易觀智庫發布數據顯示，2011年第四季度優酷網、土豆網、搜狐視頻和愛奇藝占據中國網絡視頻市場廣告市場前四名位置，優酷土豆合并之后所占份額將占總份額的35.5%，搜狐視頻、愛奇藝、騰訊視頻總份額超過20%。

　　據悉，在優酷和土豆自3月12日宣布將以100%換股的方式合并成立優酷土豆股份有限公司后，很快成立了由兩邊的核心成員構成的合并委員會。此組織的主要職責是按照計劃有序推進合并和協同事宜。兩家網站也一直堅稱，將以兩個品牌、兩個平臺、兩套營銷團隊獨立運營，與此同時加速協同效應。

　　業內人士有一種觀點認為：優酷與土豆之間的同質資源過多，未來成本內耗將日益嚴重。但從近兩個月兩個平臺的運營情況看來，雖然是兩個公司單獨運營，但在市場行為上卻呈現出連動性。由于土豆網和優酷有各自的忠實用戶群，雙方已于4月宣布實現用戶賬號互通。“通過協同加強的用戶體驗。雙方在內容、帶寬和技術上聯動制造的協同效應，以降低行業內耗、提高視頻品質、凝聚更多用戶。”土豆網在對外聲明中曾表示。

　　這種既獨立又合作的策略讓雙方所期待的連動性先呈現在資本市場上。優酷在土豆財報發布當日，同樣創下自宣布與土豆網合并以來的單日最高漲幅，其股價在紐交所常規交易中上漲2.29美元，報收于22.56美元，漲幅為11.30%。

　　規模效應顯現

　　“土豆和優酷現在的策略是減少重復資源，加強自身已有優勢。”易觀國際分析師郭洋說。

　　優酷網和土豆網是國內兩個最大的涵蓋版權視頻、用戶原創和自制內容的綜合視頻平臺。宣布合并以后，土豆網一方面借助合并，將版權內容極大擴充，上線了優酷大量獨家版權內容：包括海外綜藝、動漫、自制劇及欄目和綜藝、電影等，尤其是獨家劇包括《奮斗》《傾世皇妃》等重點劇目。另一方面也在加強自身之前與優酷的差異化特色，例如，繼續強化自制內容，土豆網原創中心自制偶像劇《愛啊哎呀，我愿意》反向輸出給深圳衛視和安徽衛視，于黃金時段播出。再如其于近日與各地地方電視臺合作建立城市頻道，似乎意在布局各級臺網聯動，搶占此藍海先機。

　　5月24日，土豆與中國臺灣TVBS(臺灣無線衛星電視臺)達成戰略合作，土豆網的自制綜藝節目《哈林哈時尚》將輸出至TVBS電視臺播出。這是首個由網絡視頻公司主導的自制綜藝節目外銷到中國臺灣電視臺，開創了網臺互動的新歷史先鋒。

　　土豆網還將在6月2日于承德舉辦盛大的土豆映像節頒獎典禮。

　　而優酷也保持著優酷拍客的特色，強化優酷出品、優酷牛人及榜樣盛典等差異化品牌活動。據優酷2012年第一季度財報顯示，其凈收入達到人民幣27020萬元(約合4290萬美元)，凈收入增長主要來自廣告商平均廣告投入從每位人民幣70萬元增長到每位人民幣120萬元，而廣告商數目從216個增長到250個。

　　雖然根據財報雙方凈收入有所增長，還是不能不面對盈利這個行業難題。不過，對于視頻網站的盈利問題，愛奇藝CEO龔宇(微博)曾經在前不久接受《中國經營報》記者采訪時表示，隨著視頻版權的價格逐漸下調，并降到合理的水平后，已經沒有大的障礙可以阻止在線視頻網站的盈利。視頻網站是否真的將在這數年燒錢鏖戰之后，看到盈利點的到來？我們拭目以待。