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    繼去年通過出售11家自有門店盤活存量資產改善業績指標后，蘇寧云商19日發布公告，將延續先前模式，對公司旗下14家自有門店進行第二輪售后回租。

　　這14家門店包括，大連勝利廣場店、北京青塔西路店、天津海光寺店、濟南泉城路二店、鄭州棉紡路店、上海浦東第一店、嘉興江南摩爾店、泰州西壩口店、馬鞍山解放路店、武漢中南店、郴州國慶北路店、大同蘇寧電器廣場店、內江百貨大樓店以及廈門財富港灣店。

蘇寧上海浦東第一店

　　根據公告中的披露，目前這14家門店的賬面價值為17.78億元，蘇寧云商將以轉讓價格不低于30.03億元出售，增值率達68.90%。預計此次交易落地，將為蘇寧帶來8億元的稅后凈收益與26億元的凈現金流入。蘇寧稱后期不排除仍有核心門店進行存量盤活的可能。

　　據悉，該創新型資產運作模式正是中信證券旗下“中信啟航”的一款REITs產品。半年前，蘇寧就通過存量資產處置，將旗下11家門店作價40億元轉讓予中信金石基金。這使得蘇寧2014年的業績大幅得到改善。

　　根據此前披露，通過資產運作后，蘇寧2014年全年營業收入為1089億元，較去年同期僅微增3.45%，其中歸屬于上市公司股東的凈利潤8.66億元，較去年同期增長133.19%。但蘇寧通過資本運作實現盈利，讓通過門店經驗維持連續8個季度業績穩定增長的競爭對手國美嗤之以鼻。

　　從目前蘇寧云商提出2015年公司布局規劃來看，通過存量資產的盤活運作，其根本目的還是輸血線上平臺蘇寧易購。

　　據記者了解，蘇寧今年計劃新開門店50加，升級門店5家，新開易購服務站1500家;計劃到2015年底線上SKU達到1500萬以上，平臺合作商戶達到6萬人以上，目標客戶達到2億;同時完善相關配套的金融服務、社會化服務等。

　　從大的戰略方向看，蘇寧通過兩次“融資”為其O2O戰略輸血，而真正的著力點依然傾斜于線上。

　　平安證券分析師耿邦昊認為，以蘇寧云商目前龐大的存量資產來看，足以支撐其未來幾年電商轉型的投入，尤其是后續物流資產的盤活無疑將給蘇寧云商帶來充足的現金流和利潤。

　　大本營同是南京的某連鎖渠道高管，此前接受中國家電網采訪時就對蘇寧目前的運營做過點評。這位高層卻認為，蘇寧目前最大的問題在于用實體的資本跟投資資本競爭，代價太大，而對手京東卻消耗的是投資人的錢。

　　耿邦昊也有類似觀點，他指出，存量資產處置終歸有限，對于蘇寧來說，如何在電商轉型過程中找到正確的方向和舉措還是根本。畢竟早已進入良性發展的阿里、騰訊，甚至京東通過資本市場融資獲得資源更加容易。(來源 中國家電網）