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　　國美電器(0493.HK)控制權(quán)之爭(zhēng)，依然是零售業(yè)界最炙手可熱的話題。

　　11月4日，在由中國連鎖經(jīng)營協(xié)會(huì)主辦的“2010中國零售領(lǐng)袖峰會(huì)”上，國美電器控制權(quán)之爭(zhēng)兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，成為焦點(diǎn)。其一，是國美電器大股東黃光裕力推的擴(kuò)張邏輯和國美電器董事會(huì)主席陳曉的效率優(yōu)先策略，哪一條更受業(yè)界認(rèn)可；其二，國美電器二股東貝恩資本在國美控制權(quán)之爭(zhēng)中扮演的角色。

　　蘇寧電器(002024.SZ)的副董事長孫為民稱，“蘇寧和國美電器的區(qū)別在于企業(yè)價(jià)值觀不一樣。”

　　對(duì)于貝恩資本在國美電器控制權(quán)之爭(zhēng)扮演的角色，投資過萬達(dá)集團(tuán)、東方家園等數(shù)十家企業(yè)的龍柏資本董事長王平稱，“貝恩作為投資資本追求利益的特性是可以理解的，但是，事情發(fā)展到這個(gè)階段，誰也不好說下半場(chǎng)情況到底如何。”

　　11月3日，本報(bào)記者獲悉，針對(duì)黃光裕家族提出的解決國美電器控制權(quán)之爭(zhēng)的，包括國美電器未來發(fā)展方向、董事會(huì)架構(gòu)等一攬子計(jì)劃的談判，仍在繼續(xù)發(fā)酵。

　　具體內(nèi)容包括：國美未來發(fā)展方向主要是堅(jiān)持黃光裕主導(dǎo)的擴(kuò)張思路，還是陳曉主導(dǎo)的效率發(fā)展為主；董事會(huì)架構(gòu)目前有兩種方案，一是在現(xiàn)有11名董事會(huì)成員之外增加兩名黃氏家族代表，另外一種方案是在現(xiàn)有11名董事會(huì)成員中，替換兩名黃氏家族代表。

　　黃光裕家族發(fā)言人稱，“牽扯利益太多，無法預(yù)判何時(shí)會(huì)取得突破。”

　　孫為民首談國美

　　作為國美電器長期以來最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，蘇寧電器對(duì)于持續(xù)了兩個(gè)多月的國美電器控制權(quán)之爭(zhēng)，一直諱莫如深。

　　國美電器自黃光裕被捕之后，以陳曉為代表的董事會(huì)，力主開展效率提升、關(guān)閉不良門店的策略，與此前相比，放緩了擴(kuò)張步伐。這也成為目前國美控制權(quán)之爭(zhēng)中，黃光裕家族擔(dān)心國美未來失去競(jìng)爭(zhēng)力，從而不信任陳曉留任的重要理由之一。

　　家電零售業(yè)兩大巨頭，蘇寧和國美各有側(cè)重，蘇寧更重效率和質(zhì)量，黃光裕時(shí)代國美更重?cái)U(kuò)張邏輯。對(duì)于國美和蘇寧模式，孫為民認(rèn)為，“企業(yè)的策略是受制于領(lǐng)導(dǎo)人決策的，不論競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手如何，蘇寧會(huì)堅(jiān)持‘后臺(tái)’優(yōu)先發(fā)展策略”。

　　后臺(tái)優(yōu)先，即與快速門店擴(kuò)張相對(duì)，注重供應(yīng)鏈、組織架構(gòu)等整體配套能力建設(shè)。

　　實(shí)際上，“后臺(tái)優(yōu)先”的蘇寧，從發(fā)展預(yù)期的擴(kuò)張速度上，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了國美的超越。蘇寧董事長張近東，9月底在南京宣布，蘇寧2010年新開店計(jì)劃就達(dá)400家。8月23日，國美電器半年報(bào)發(fā)布會(huì)上，陳曉公布了國美電器未來的5年開店計(jì)劃，這一計(jì)劃稱國美未來5年將新開700家門店，不足蘇寧5年計(jì)劃的一半。

　　作為上市公司，在處理投資者與公眾利益關(guān)系上，孫為民透露，“蘇寧一直堅(jiān)持，持有尊重但并不迎合的態(tài)度。企業(yè)有自身的發(fā)展邏輯，這一點(diǎn)是企業(yè)一定需要堅(jiān)持的。”

　　在探討國美控制權(quán)之爭(zhēng)的發(fā)展模式話題之外，孫為民認(rèn)為，零售業(yè)已經(jīng)步入多元化時(shí)代。東西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異、城鄉(xiāng)二元市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、人均收入差距等因素，是多元零售產(chǎn)生的原因。

　　為了迎合多元化趨勢(shì)，孫為民稱，蘇寧一直在堅(jiān)持多渠道領(lǐng)域的創(chuàng)新。據(jù)其介紹，目前蘇寧主要操作的渠道有團(tuán)購渠道、店面零售渠道、互聯(lián)網(wǎng)渠道。按照既定計(jì)劃，蘇寧的線上銷售渠道蘇寧易購，今年的銷售預(yù)期為15億元。

　　資本的角色

　　貝恩資本在國美電器控制權(quán)之爭(zhēng)中，扮演的特殊角色，使得眾多本土零售商，在面對(duì)資本市場(chǎng)時(shí)，心態(tài)是又愛又恨。

　　對(duì)于貝恩資本在國美控制權(quán)之爭(zhēng)中扮演的角色，最先與五星電器有過資本層面接觸的、掌握200億人民幣零售投資的龍柏資本的董事長王平稱，“作為貝恩在國內(nèi)的同行，無法進(jìn)行過多評(píng)論，但是資本特性是追求高回報(bào)，這一點(diǎn)無可厚非。”

　　前五星電器董事長、五星控股董事長的汪建國稱，“零售業(yè)特點(diǎn)是速度和規(guī)模，決定了零售業(yè)必須要擁抱資本市場(chǎng)，通過專業(yè)化分工實(shí)現(xiàn)企業(yè)快速發(fā)展。”據(jù)其介紹，在2003年左右，五星電器由于并未實(shí)現(xiàn)與資本市場(chǎng)的對(duì)接，主要通過自有資金、銀行貸款、供應(yīng)商賬期發(fā)展，當(dāng)時(shí)的情況是，五星電器欠銀行貸款就數(shù)億元。

　　對(duì)于如何處理與資本市場(chǎng)的關(guān)系，已經(jīng)擁有兩家直接投資公司和3年間接投資公司的汪建國稱，“眾多零售商，應(yīng)該本著和資本市場(chǎng)‘早談戀愛，謹(jǐn)慎結(jié)婚’的態(tài)度”。據(jù)其介紹，由于國內(nèi)零售企業(yè)的盡職調(diào)查比較復(fù)雜，一般會(huì)用上至少一兩年的時(shí)間，才能和投資方達(dá)成真正溝通。同時(shí)，資本方必須和企業(yè)有共同的發(fā)展目標(biāo)。

　　王平認(rèn)為，與消費(fèi)息息相關(guān)的零售業(yè)，仍是資本市場(chǎng)投資關(guān)注的重點(diǎn)。不過，他表示，“之前，PE市場(chǎng)在中國零售投資市場(chǎng)占主導(dǎo)，未來5-10年，將是本土投資占主導(dǎo)的時(shí)代”。