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　　堅持多品牌戰(zhàn)略的國美電器，在電子商務(wù)領(lǐng)域出現(xiàn)了動搖。

　　10月15日，一位知情人士表示，由于發(fā)展速度減緩、虧損率高企，國美高層對于庫巴網(wǎng)的去留問題，進行了多次討論。在內(nèi)部討論中，有一種說法是將庫巴網(wǎng)出售以減少國美電器虧損。

　　這種說法與市場傳言不謀而合。該傳言援引消息人士說法稱，為了減虧，國美電器或考慮出售庫巴網(wǎng)，同時，加大對國美網(wǎng)上商城的投入。本報記者采訪的上述知情人士稱，“出售庫巴僅是一個討論意見，并未成為主要討論方向”。

　　針對上述說法，國美電器副總裁何陽清說，“國美不會出售庫巴網(wǎng)，公司內(nèi)部也沒有討論過出售它的說法。在線上業(yè)務(wù)發(fā)展的部分，國美的發(fā)展方向是在做大規(guī)模的同時，盡量減少虧損規(guī)模水平，以早日實現(xiàn)盈利。”

　　電商雙品牌戰(zhàn)略導(dǎo)致的雙重虧損局面，給尚處在獄中國美電器的實際控制人黃光裕帶來極大的挑戰(zhàn)。前述知情人士稱，現(xiàn)在是國美歷史上最差的時期，被譽為“商業(yè)奇才”的黃光裕的決策能力，決定國美的未來。

　　黃光裕不久前剛剛獲得法院減刑10個月的裁定，而與此同時，庫巴網(wǎng)或?qū)⒊鍪鄣南⒉幻劧摺?/p>

　　庫巴網(wǎng)的前身是世紀電器網(wǎng)，2010年11月，國美電器宣布斥資4800萬元控股庫巴80%股份。2012年5月底，黃光裕透過旗下的國美銳動公司斥資9009萬港元(約合7333萬元人民幣)拿下庫巴網(wǎng)和新銳美(運營“國美網(wǎng)上商城”的公司實體)兩家家電銷售網(wǎng)站各40%的股權(quán)，兩家公司另外60%股權(quán)由國美電器旗下全資公司北京匯海天韻商務(wù)咨詢有限公司持有。

　　彼時的公告信息顯示，庫巴網(wǎng)和國美網(wǎng)上商城仍處在虧損狀態(tài)。公告數(shù)據(jù)顯示，2011年，庫巴網(wǎng)全年虧損1.94億元，國美網(wǎng)上商城虧損1.97億元，兩家累計虧損近4億。

　　雙雙虧損的現(xiàn)實狀況，成為了國美電器試圖整合雙品牌戰(zhàn)略的原因。前述知情人士稱，2012年以來，庫巴網(wǎng)的虧損狀況加劇，以9月份為例，虧損規(guī)模就應(yīng)有幾千萬。截至目前，在庫巴網(wǎng)虧損的同時，國美網(wǎng)上商城也并未實現(xiàn)盈利。

　　同時，庫巴網(wǎng)的發(fā)展速度也不斷下滑。前述知情人士稱，以今年8、9月份數(shù)據(jù)來看，成立一年半的國美網(wǎng)上商城的月度銷售額，已經(jīng)是擁有約6年歷史的庫巴網(wǎng)的一倍。

　　在虧損擴大、銷量下滑的雙重背景之下，庫巴網(wǎng)的去留，成了國美電商板塊需要解決的問題。何陽清稱，堅持多品牌戰(zhàn)略，是國美電器二十余年發(fā)展的經(jīng)驗積累，線上雙品牌戰(zhàn)略也不會改變，因此，庫巴網(wǎng)不會出售。

　　不過，前述知情人士稱，讓庫巴網(wǎng)出售確實曾經(jīng)在國美內(nèi)部形成一個不成熟的提法，有一種意見是把庫巴網(wǎng)出售給黃光裕的大哥黃俊欽的公司，因為黃俊欽對電子商務(wù)比較感興趣。但是，這個提法僅是一種討論意見而已。

　　國美電器另外一位高管也證實稱，“在執(zhí)行層面沒有聽說將庫巴網(wǎng)出售的消息。”

　　雙品牌融合利弊

　　線上雙品牌戰(zhàn)略或?qū)⒗^續(xù)拖累國美電商板塊的業(yè)績

　　前述知情人士稱，將庫巴網(wǎng)和國美網(wǎng)上商城整合，是國美電器電商板塊討論比較多的一個方向。今年9月份，關(guān)于國美兩個電商板塊如何整合的報告有六、七份被送到了國美最高決策層手中。

　　但關(guān)于如何整合的具體方案，至今仍未確定。

　　何陽清稱，“目前，國美電器正在制定2013年的發(fā)展戰(zhàn)略，在未來一年的年度發(fā)展戰(zhàn)略中，包括國美電器如何發(fā)展線下業(yè)務(wù)、線上業(yè)務(wù)的內(nèi)容，也包括物流基地、IT系統(tǒng)等配套設(shè)施建設(shè)的內(nèi)容。”

　　具體而言，線下門店發(fā)展的部分主要是國美電器在一二線城市，以及三四線城市發(fā)展布局的節(jié)奏和目標;線上發(fā)展的部分包括庫巴和國美網(wǎng)上商城兩個品牌間如何融合，達到效率提升、以實現(xiàn)提升盈利能力等目標。

　　何陽清表示，庫巴網(wǎng)和國美網(wǎng)上商城兩個品牌同時運營的戰(zhàn)略不會改變，這兩個品牌已經(jīng)實現(xiàn)后臺系統(tǒng)的融合。在未來的發(fā)展過程中，國美網(wǎng)上商城由于和國美電器有著更接近的關(guān)系，將著力做大規(guī)模。而庫巴網(wǎng)由于品牌認知上與國美電器較遠，因此，有更大的靈活性，將著力一些電商模式的嘗試。

　　不過，線上雙品牌戰(zhàn)略或?qū)⒗^續(xù)拖累國美電商板塊的業(yè)績。對此，何陽清表示，電商行業(yè)的虧損是一個行業(yè)現(xiàn)狀，不管是單品牌和雙品牌都面臨這樣的問題。由于電商行業(yè)盈利模式并不明朗，所以，國美電器需要堅持雙品牌戰(zhàn)略，以應(yīng)對未來可能的模式實驗和變革。

　　業(yè)內(nèi)公開數(shù)據(jù)顯示，2011年，庫巴網(wǎng)對外公布的銷售業(yè)績約為20億元。2012年，庫巴網(wǎng)的年度銷售目標上限為60億元。前述知情人士透露，2012年，國美網(wǎng)上商城預(yù)計實現(xiàn)年度銷售近40億元。

　　黃光裕的煩惱

　　在黃光裕的授意之下，物流建設(shè)方面已經(jīng)擬定了一個初步的計劃

　　在國美電器內(nèi)部，2012年被譽為“歷史上最困難”的一年。

　　除了庫巴網(wǎng)和國美網(wǎng)上商城無法立即止虧之外，8月31日，國美電器(00493.HK)半年報顯示該公司凈虧損5.01億元，而上年同期實現(xiàn)利潤12.5億元。半年報業(yè)績的虧損，主要反映的是家電消費市場不振，以及線下門店盈利能力下降的現(xiàn)實。

　　作為對比，同樣處在拓展電子商務(wù)業(yè)務(wù)期間的蘇寧電器，則實現(xiàn)了一定比例的盈利。該公司同期公布的半年報數(shù)據(jù)顯示，蘇寧電器2012年上半年，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為17.54億元。

　　半年報業(yè)績虧損的壓力之下，國美電器內(nèi)部要求大力提升盈利水平。前述知情人士稱，國美線下門店下半年的盈利能力明顯提升，比上半年有很大的改進。但是，由于家電消費不振等原因，從7、8月的情況來看，國美電器的盈利水平，并未達到預(yù)期目標。

　　與線下門店盈利水平趨緩的背景相伴，電商平臺的虧損將伴隨規(guī)模效應(yīng)不斷擴大。以業(yè)內(nèi)公開的京東商城數(shù)據(jù)為例，該公司實現(xiàn)約210億元的年度銷售規(guī)模，虧損額約為12億元，這意味著國美電商雙平臺虧損規(guī)模將在2011年近4億元規(guī)模基礎(chǔ)上進一步擴大。

　　來自物流平臺建設(shè)方面的后臺系統(tǒng)競爭，也越演越烈。2011年，京東商城發(fā)布了未來3-5年，投入約50億元用于物流建設(shè)。而2012年8月，蘇寧電器則公告稱，將以公司債券形式向社會募資不超過80億元，以滿足物流建設(shè)等方面資金需求。

　　虧損狀態(tài)下的國美電器，如何獲得物流建設(shè)資金也成為考驗黃光裕的又一難題。另一知情人士稱，在黃光裕的授意之下，物流建設(shè)方面的戰(zhàn)略和業(yè)態(tài)形式，國美已經(jīng)擬定了一個初步的計劃。

　　如此看來，來自線下、線上的運營以及物流系統(tǒng)建設(shè)的資金需求壓力，使得尚在獄中的黃光裕，難以獨享清閑，他不得不為處在轉(zhuǎn)型期的國美電器找到新的出路。