久久久久久av无码免费网站,gv天堂gv无码男同在线观看,无码电影,欧美 丝袜 自拍 制服 另类

　類似地，奇虎360、攜程、聚美等都可以“揪著阿里大大”的尾巴，讓自己的市值漲一截。中概股的整個估值就這樣被拉高。諸家公司，不論與阿里有什么過節，都不要盼著阿里重蹈Facebook覆轍！

　　如果美國資本市場轉熊，或者中概出現新的害群之馬，或者某些個股被做空成功(就在阿里上市的前一周，500彩票網和世紀互聯被做空)，阿里難免被“小伙伴”拖累。

　　牛市時幫別人拉高估值，熊市時被拖累，難怪阿里急著要去掉“中概”標簽。

　　中國A股為什么留不住“阿里巴巴們”?

　　據中新網報道，對于這種“墻內開花墻外香”的境況，中國A股尷尬已久。過去的十幾年中，騰訊、百度、新浪、京東商城等大批本土新興技術類企業不約而同地選擇了海外上市。國內研究機構天鷹資本新近發布的《中國企業海外上市白皮書》顯示，2014年上半年有52家中企實現海外上市，共融資605.84億元(人民幣，下同)，平均融資額為11.88億元，遠高于上半年A股上市6.79億元的平均融資額。

　　對此，東莞證券計算機行業分析師楊鑫林在接受采訪時表示，除了IPO排隊、發行審核過于被動等因素外，對于阿里巴巴等部分國內互聯網企業而言，股權結構特別是外資背景是其在A股上市的重大障礙之一。

　　國內現行證券法規定，設立股份有限公司公開發行股票，應當符合公司法規定的條件。公司法則將調整對象明確設定為“依照本法在中國境內設立的有限責任公司和股份有限公司”。“注冊于海外的阿里巴巴，不得不因其外資企業的身份與A股市場失之交臂。”楊鑫林說。

　　楊鑫林指出，為了保證管理層以少量資本實現對公司的控制，阿里巴巴采取了成熟市場較為普遍的二元制股權結構。這種同股不同權的合伙人架構，也為強調同股同權的A股所不容。

　　德邦證券策略分析師張海東對此亦持相同意見。張海東還指出，財務門檻亦是許多國內企業赴境外上市的重要原因。“畢竟并不是所有擬上市公司都有阿里巴巴那樣漂亮的財務報表。”

　　按照《首次公開發行股票并上市管理辦法》規定，想要在A股主板上市，發行人需滿足持續經營時間應當在3年以上，最近3個會計年度凈利潤均為正數且累計超過人民幣3000萬元，最近3個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累計超過人民幣5000萬元，或者最近3個會計年度營業收入累計超過人民幣3億元等條件。

　　即使是在條件相對寬松的創業板，發行人亦須是依法設立且持續經營三年以上的股份有限公司，最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元；或者最近一年盈利，最近一年營業收入不少于5000萬元，最近一期末凈資產不少于2000萬元。

　　“對于絕大多數互聯網企業而言，上述條件顯得過于苛刻。大多數互聯網企業初創期或者高速擴張期往往都是虧損的。即使是今年5月份已經成功在美國上市的京東，其二季度仍然虧損。”張海東說。

　　對此，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新亦表贊同。董登新認為，目前A股的IPO標準，無論是主板的還是創業板的，都是傳統的工業版本的IPO標準，是按照工業企業的標準來設定相應門檻，顯然已經過時，無法滿足包括互聯網企業在內的一些新興企業、新興業態的上市需求，亟待改善。

　　值得注意的是，自今年全國兩會以來，放寬針對未盈利高新技術、互聯網公司的上市條件，已經成為證監會的研究重點之一。

　　中國證監會新聞發言人張曉軍上周表示，證監會積極支持符合條件的創新型企業在境內發行上市。對于允許尚未盈利的互聯網和科技創新企業在股轉系統掛牌一年后到創業板發行上市問題，證監會正抓緊進行研究，力爭盡快推出，涉及部門規章修訂的，依法定程序進行。